同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具，同业存单配置业务即企业集团财务公司作为投资人，在一级市场认购其他存款类金融机构所发行的同业存单，以及在二级市场进行同业存单交易的业务。企业集团财务公司可以通过配置同业存单的方式，促进财务公司资产的安全性、流动性和收益性多重提升。

一、开展同业存单配置的必要性

(一)同业存单的安全性较强

同业存单的发行人为存款类金融机构法人（以下简称“存款类金融机构”），主要以政策性银行、股份制银行和城商行为主。以银行信用为基础，能够保护和锁定投资者的收益，具有较好的安全性。

(二) 同业存单的流动性较好

同业存单能够在二级市场交易流通，包括买卖、回购以及人民银行批准的其他交易品种，其变现能力较强。开展同业存单业务，可以在公司资金头寸相对紧张时，通过二级市场卖出及回购操作，补充资金，相对解付定期大额存放同业业务的成本较低。

（三）同业存单的收益性较高

同业存单的发行利率和发行价格均以市场化方式确定，市场敏感性较高，当货币市场资金相对紧张时，同业存单价格优势较其他投资产品相对较高（优于AAA级信用债，与大额存放同业定期持平）。

二、开展同业存单配置的可行性

（一）业务政策的合规性

《同业存单管理暂行办法》“第四条同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。”

同时,按照2月20日北京银监局发布的《关于企业集团财务公司投资比例计算公式调整的通知》“自2017年起,财务公司购买商业银行发行的保本类理财产品不再归属于投资业务,也不纳入投资比例计算。”同业存单可参照保本类理财产品办理。

（二）市场供给的充沛性

同业存单于2013年末推出，2015年起同业存单发行量快速发展，发行人范围从大行扩大到信用评级AA以上的1500多家中小银行，截至2016年年末，同业存单存量为6.3万亿元，在57万亿元的银行间债券市场托管规模中，占比已达11%。从发行结构来看，同业存单发行人主要以股份制银行和城商行为主。

三、开展同业存单配置的原则

（一）同业存单业务采取分类管理，限额控制。

对认购同业存单的发行银行进行分类管理，根据银行的评级情况、资本规模、组织形式等核心要素划分为几类，不同类别设定配置限额。同时，根据同业授信额度，采取孰低原则进行额度控制。

（二）同业存单业务操作依据价格优先、均衡配置的原则。

对同业存单的发行银行进行期限和利率进行询价，并及时登记市场询价表，依据价格优先，合理配置同业存单的单笔、存量规模。

（三）科学规范交易流程，既高效运作又互相制约。

交易环节与后台管理，实施岗位分离, 科学规范交易流程，防范操作性风险，以确保账目正确无误。

四、同业存单配置的业务流程

（一）同业存单认购的准备工作。

1、系统操作权限准备。在全国银行间同业拆借中心的本币交易系统设置同业存单权限。

2、同业存单投资权限准备。向合作的同业存单发行机构申请开通并定期维护同业存单投资权限。

（二）同业存单业务计划

财务公司应定期拟定同业存单业务方案，列示同业存单配置规模计划及投资目标。

（三）市场询价

根据发行方式不同，财务公司在发行系统查询当日发行要素公告或根据各家发行人向财务公司发起的同业存单报价，记录发行价格（或者票面利率、利差）和发行量，填制市场询价表。

（四）业务审批

首先审核同业存单配置的业务合规性，同业存单投资应按其主体评级确定风险权重。《商业银行资本管理办法（试行）》里明确商业银行3个月以内的风险权重为20%、3个月以上的风险权重为25%。按照内部流程，逐级提交审批。

（五）认购确认

根据发行方式不同，投资部发行结束后，可以在发行系统直接打印《发行结果通知书》（《中标结果确认书》）、《认购缴款通知书》（《中标缴款通知书》）。

作者：那哲宁

编辑：华彬