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目前可转债（可交换债）的发行方式由之前资金申购修改为信用申购，避免债券发行过程中的较大金额的冻结。 老早老早之前的新股申购也是资金申购（机构新股申购流程及账务处理），老早已经改为了信用申购。

现在可转债（可交换债）也这样进行了修改。 网上申购是信用申购，网下申购还是要缴纳50万的保证金的。

资管运营管理就是把钱和券给梳理清楚，下面来看看第一只“雨虹转债”网上申购的情况：

债券代码为128016，配售代码082271，申购代码072271

先来看看发行公告：

T日之前跟运营关系不大，下面从T日开始：

T日：作为投资者来说需要报单给交易所。

报单分为配售和申购。

配售是指针对老股东的配售。“按每股配售2.0865元可转债的比例，并按100元/张转换为可转债张数”。也就是说如果你有N股，你最多可以配售的债券为N*2.0865/100张可转债。投资者使用配售代码进行报单。

而申购最小单位为10张（1,000元），每10张为一个申购单位，超过10张的必须是10张的整数倍，每个账户申购上限是10万张（1,000万元）。投资者使用申购代码进行报单。

也就是说，T日只需要报单给交易所。

投资经理下达指令，交易员执行就可以了。

钱和券都不发生变化，也就是不需要任何账务处理。

T+1日：摇号中签

投资经理不需要做什么，交易员也不需要做什么，等着公布中签率，中签结果就可以啦。

当天钱和券也没有发生变化。不过估值这边会有一张凭证的，金额为中签金额或者为配售金额。

借：新债申购款

贷：代缴清算款

？？？？？？ 公告中不是T+2 才知道中签结果么？怎么T+1就知道啦？

其实交易所给的文件中已经有了中签数据，“雨虹转债”T+1日晚的SJSFX文件中已经有了中签数量，根据这个数就知道中签金额。这张凭证只是表示把资金预留出来。

T+2中签缴款：

来看看通知中的原话，“投资者网上申购可交换债无需缴付申购资金，中签后应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日日终有足额认购资金。” 也就是说T+2日预留资金就可以了。

问个问题，T+2预留的资金，预留的资金是必须要T+0的钱，还是卖股票的T+1的钱？？？ T+0的资金是指可以真实划走的，可用于场外交易、银行间交易的资金。T+1的钱只能用于场内T+1交易，而不能实际划走。就像个人炒股，卖出股票，第二天才能取出到银行卡。

看看下面的凭证就知道：

借：代缴清算款

贷：证券清算款

这张凭证表示，将代缴的清算款转为证券清算款。 证券清算款是什么？其实就是次日要交收的资金。上面的问题知道答案了吧。

T+3资金交收：根据资金交收情况确定发行结果和包销金额。

来看看凭证:

贷/借：银行存款

借/贷：证券清算款

这个和正常交易所业务一样，+1资金交收。

也是和其他的场内业务一样合并进行清算交收。

贷：新债申购款

借：新债成本

借：应收利息

借：银行存款（放弃部分）

贷：利息收入

新债申购款科目就是把T+1日预留的资金给冲平。

另外的几个科目就是确认可转债的成本，确认从起息日到当日的利息收入。

为啥还有银行存款（放弃部分）？？看看通知中原话：“确保其资金账户在T+2日日终有足额认购资金。” 这部分也就是T+2日没有足额资金进行交收放弃的部分。看看发行公告里面T+3日的安排“确定发行结果和 包销金额”，也就是说，认购了放弃的部分，是由承销商进行包销的。 这个，分录就是 如果有资金不足的，把银行存款不足部分、放弃部分回冲。

券也是T+3的时候根据资金交收结果登记到投资者的股东卡的。

T+4公布发行结果，也就是+4的时候，资金才到承销商的账上。

好啦，上面就是新债申购的钱和券的分析。

T+N上市的时候，将成本相关科目从新债科目转到可转债科目。

下面问几个问题：

1、配债的钱和券是怎样交收的？

配债的资金交收和买入债券一样，+1交收。券的登记交收和新债申购一样，等发行确定后T+3登记到股东卡。

配债可没说是信用配债，配债当日资金就会扣减，只是+1才交收，简单理解就是和买债一样，只是持有正股才有配债的资格。

2、买入股票凭证是T日（资金交收前一日）就确认成本，为什么新债申购不是在T+2日（资金交收前一日）确认成本？

回复：可转债交收

3、上面的凭证是托管行结算模式的券商结算模式有什么不一样么？

资金和券的交收完全一样。

凭证：

T+1：一样

T+2 ：

借：代缴清算款

贷：券商保证金

贷：新债清算款（放弃部分）

表示资金从券商结算资金账户进行交收，券商资金账户资金，在T+0的时候券商会进行扣减，如果不足的话当天就确定了放弃部分。

T+3 中签交收

贷：新债清算款

借：新债成本

借：应收利息

贷：利息收入

仔细琢磨下两类凭证的差别，实质上也是体现了两种结算模式的差异。