购买一家公司的股票，首先应该对这家公司的基本情况有所了解，比如这个公司靠什么盈利？公司的钱主要花在哪里？这两个问题的答案都可以在公司的损益表中找到。更重要的是，对损益表进行科学的分析解读，有利于投资者规避风险，发现价值。

营业收入通常是在损益表的第一项，分析营业收入时，可以将营业收入按行业、地区、产品类别进行分类。对于一些需要进行大宗商品套期保值的公司，还需要注意公司交易大宗商品造成的损益合并到营业收入后所占的比重，不能单纯的只在意数值的增减。另外，应收账款和营业收入的比例、营业收入和现金流的对照分析也十分必要，在进行投资时，应收账款占比较高或只有收入没有现金流的公司都需格外小心。

营业成本与营业收入一定是配对的，营业成本的主要构成要素有直接材料、直接人工、能源费用和其他制造费用。分析公司的营业成本时要注意公司类别与行业特性，轻资产和重资产公司的营业成本构成差异很大。还需注意营业成本的历史变化趋势，分析其上升和下降的具体原因。另外，与供应商的议价权和营业成本中的一些“显著数字”也是值得特别关注的地方。

有各式各样的成本，也有各式各样的费用，它们共同构成了营业总成本。在费用当中，最主要的就是销售费用、管理费用和财务费用。

销售费用指企业在销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用。同一行业的公司销售费用可能差异很大，通过销售费用可以看出一家公司的经营策略、市场推广策略以及财务的健康程度。

管理费用包括薪金及福利、税金、折旧及摊销支出、研发支出等。一般公司管理费用占销售费用比例的常见值是5%到10%，但和公司的业态相关，不同业态的公司管理费用可能有很大差异。与其他财务指标一样，管理费用中的显著数字也特别值得注意，如桂林旅游2013年的年报中显示管理费用为1.44亿元，占销售收入的32%，细分下来可以发现无形资产摊销共计1500万左右，主因是桂林旅游无形资产高达300亿，这时你就需要考虑这个值是否合理。管理费用中的研发费用也非常值得注意，研发费用的高低很多时候影响的是下一个长期的趋势，在短期内对公司并没有显著的影响，但是可能对投资人有利。所以，看一个公司的长期稳定性，研发费用是绝对不可忽视的指标。

财务费用指企业为筹集生产经营所需要资金等而发生的筹资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的手续费、企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。财务费用并不是越低越好，对于非金融机构公司，如果利息收入超过利息支出，则需要对公司的负债和利息收入来源进行仔细的拆分研究，分析公司负债和现金配比是不是处在一个积极健康的状态。

投资收益也是损益表中的一项重要内容，我们应该关注的是它是否具有持续性，据此可将投资收益分为三类：一类是来自于所投资公司的利润，这种投资通常是一级市场上的投资，较为稳定，可以被认为可持续；二是来源于金融证券投资的收益，比如二级市场上的投资，这种投资波动性较大，保持长期盈利难度较高；三是出售资产所得，这种投资收益属于一次性收益，没有持续性。

用营业总收入减去营业总成本再加上其他营业收益就可以得到营业利润，营业利润加上营业外收入再减去营业外支出便得到利润总额，最后再减去所得税就得到了最终的净利润。但对损益表的分析并不能到此结束，我们要特别关注一下净利润中的少数股东损益。少数股东权益通常在母公司对合并公司控股而又非百分之百控股的情况下发生，在损益表进行净利润计算的时候，应该把少数股东权益减去，才是属于母公司股东的净利润。当我们进行财务报表分析时，一定要注意母公司和合并公司以及少数股东权益占比多少，如果看到51%的并购和投资，很可能就是为了并表而进行的收购，它的后续整合可能存在一定的风险。

损益表最下面的一栏是每股收益，也就是常说的EPS（Earnings Per Share）。每股收益等于净利润除以总股数，它是判断一家公司是否值得投资时的一个重要参考指标，是公司获利能力的直观体现。

最后提醒大家，分析损益表时最好把近三年的损益表进行纵向比较，分析公司的发展趋势，还可以找到同行业同类型的公司进行横向比较，找寻真正值得投资的公司。

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