会计报表分析思路

随着经济的发展，分析会计报表对于研究企业情况有着重要意义。企业中多样化且复杂化的经济业务能够在报表中得到反映，其次经营过程中存在的问题等可以基于一定的财务比率和报表之间的勾稽关系进行分析。

通过比较本企业不同时期的财务指标，从指标的增减变动情况中发现问题，查找企业运营中存在的问题，查找原因并加以改进。通过连续数期的趋势等分析，能够分析企业管理水平情况，同时预测企业未来的发展趋势。通过与行业指标对比，判断企业在行业中所处的位置，通过同类先进企业比较，找到差距，吸收先进经验。通过预算和实际比较，分析企业完成预算的程度，查找差异产生的原因，提高管理水平，弥补管理漏洞。

Part.1

三张会计报表的内涵

会计三张报表主要反应的是从企业的财务状况，企业的经营成果和企业的现金流量。

01

资产负债表

从资产负债表看企业资产质量和财务状况：资产的核心是会给企业带来预期的经济效益。

资产负债表，一般分为两个部分，左侧为资产部分，右侧上半部分为负债，右侧下半部分是权益。其中包含着会计恒等式为（资产=负债+所有者权益）。其主要反映的是企业所拥有的用来进行经营活动，创造利润的资产，其资产来源主要有两部分，一是企业自己拥有的，即权益；二是企业借来的，即负债。

左边的资产部分被分为了流动资产，固定资产及无形资产等小类别，并分别有小计，反映了一个企业资产的分布状态和企业资金的运用方向。例如，流动资产，是存放在银行，还是以存货的形式放在仓库里，多少是以应收账款的形式存在尚未收回。在此基础上将企业近年的同类资产金额进行比较，结合企业行业的特点，产品特点，企业规模等进行分析，可以一定程度上分析出企业发展趋势。

资产负债表分析思路为：

1）首先关注资产总额，判断企业的经营规模。再关注资产的来源，负债与权益总额的高低，把握企业债务规模和净资产的大小，再通过计算资产负债率或产权比率得以分析企业的财务风险。

2）了解总体情况后，再对资产结构进行分析。计算流动资产和长期资产在总资产中的比重，判断企业类型，长期资产比重大的企业一般都是传统企业，高新技术企业一半没有很多固定资产。

3）通过计算流动资产中各项的比重，了解企业资产的流动性及资产质量。

4）计算长期资产中各项目的比重，了解企业资产的状况和潜能。长期投资的金额和比重大小，反应企业资本经营的规模和水平。固定资产净额和比重的大小，反应企业生产能力和技术进步，进而反应其获利能力。一般固定资产的净额接近原值，设备或者是新的，或者是老旧设备进行更新改造成为优质资产；如果净额很小，企业进行技术更新不及时，资金可能存在相对匮乏的情况。无形资产金额和比重的大小，反应企业的技术含量。

5）负债方面，计算流动负债和长期负债比重，关注企业偿债压力，财务负担。判断债务结构是否合理，分析总资本对长期负债的保障程度。

6）所有者权益方面，实收资本反应企业所有者对企业利益要求权的大小，资本公积反应投入资本本身的增值。留存收益（即盈余公积和未分配利润）是企业经营过程中的资本增值，一般留存收益大，即意味着企业自我发展的潜力大。

7）对资产的期末期初金额进行差异分析，如果发生了增值，其原因是介入资金增加、投资者投入增加，企业可能正处于规模扩张。

资产重点关注的项目：应收账款项目、存货、待摊费用

应收账款是为客户提供了商品和劳务，但尚未收到客户的钱。对于这个项目的关注主要是出于现金流风险的考虑。一是关注金额，从金额来看，一般金额越大，风险越大，应关注应收账款占销售总收入的比重。

应收账款同企业的性质也有关系，比如一般批发的企业一半以赊销的方式进行销售，零售企业一半以现金收款的方式进行销售，批发企业应收账款金额占比一般就高于零售企业。二是关注应收账款的时间长短，一般时间越长，回款的可能性就越小。三是关注欠款企业，欠款企业的偿还能力有多强，可以分析欠款企业的销售能力，产品盈利能力，现金流量等。

存货是放在仓库里用作生产的原材料、半成品或产成品，反映了有多少资金被压在仓库中。减少资金的占用，加速资金周转，主要就是说减少存货项目的金额。存货项目金额项目越少，企业在这个环节积压的资金就越少，资金周转的速度就可能越快。分析时需要结合企业的特点、生产方式、需求应对方式等，每类企业都会呈现不同的特点。如按库存生产的企业，存货就可能比按订单生产的企业要多。

待摊费用是前期支付了应该由以后几期负担的钱，这个指标影响当期利润，是产生利润额与现金流量差异的主要原因，具有同样特点的还有折旧、长期待摊费用、资产减值准备，都是影响利润但不产生现金流的项目。如长期投资减值准备，反应这些资产在市场上的价值变化，减值准备越大，说明资产在市场上的价值就可能贬值越大。

负债重点关注项目：长期借款、应付账款

长期借款，重点关注金额的大小、借款时间的长短、向谁接的款、以及借款的利息是多少。

应付账款反映是有多少钱应该付而尚未付给供应商。重点关注是金额大小、供应商情况、欠款时长。这个项目反映的是企业运用其他企业的资金的多少。

权益重点关注项目：实收资本、资本公积

实收资本反应的是企业所有者，投资人或股东在刚开业的时候，投到公司的钱。重点关注投资人或股东都有谁，投资占比总投资额有多少，可以分析企业股权结构和稳定性是否有利于企业今后的发展。

资本公积是尚未最后分配到股东或投资人自己账上的公共的钱。它主要来源于股票或资本溢价，企业以外的人捐赠给企业的东西。通过对资本公积转增资本等企业政策，一方面可以了解企业投入资本结构，是否经营稳健、持续发展的潜力；另一方面，对股份有限公司而言，如资本公积转增资本会增加投资者持有的股份，从而增加公司的股票的流通量，进而激活股价，提高股票的交易量和资本的流动性。此外，对于债权人来说，实收资本是所有者权益最本质的体现，是其考虑投资风险的重要影响因素，也会影响到债权人的信贷决策。

02

利润表

从利润表看企业盈利质量：利润表主要说明的是税后利润产生的过程，附表是利润分配表主要说明的是税后利润的分配过程及未分配利润的计算过程。

从利润表的结构来看，主要分为四个层次，从上到下分别是，营业收入，营业利润，利润总额，净利润。从下往上看利润表，首先了解企业净利润，知道企业是盈是亏，再向上看到主营业务收入，了解净利润产生的原因。

净利润是企业交了所得税后，企业最后得到的钱。向上看是利润总额，是企业一段时间经营的经营成果，主要包括两个部分，一是以税收形式上交给国家的部分，另一部分是企业的净利润。再看利润总额是如何算出来的，是企业经营一段时间所得，包括营收利润和营业外利润。营业外利润并非企业凭借自身能力获得，如果占比过高从一定程度上就反应企业在经营过程中可能存在问题。再向上看是营业利润，主要是主营业务与非主营业务利润，而二者是主营业务收入和非主营业务收入减去各项成本和费用得到的。

利润分配表，是利润表的附表，主要反应的是净利润是如何在企业所有者之间分配的，未分配利润是如何计算的。重点关注两个问题，一个是方向问题，一个是顺序问题。

总体来看，利润分配的方向大体有两个，一个是留在企业里，作为企业发展基金，另一个是分配给股东。利润分配的顺序来看，先优先股股东，再普通股股东。为企业发展所提取的公积金，其目的是为了企业后续的长期发展，所以应重点关注其提取的政策。

利润表分析思路为：

1）分析利润总额及其构成。利润总额由营业利润、投资收益和营业外收支净额构成。分别计算营业利润、投资收益、和营业外收支净额在利润总额中的比重，判断利润结构是否合理。通过分析主营业务利润和其他业务利润占营业利润的比重判断营业利润结构是否合理。如果处置资产的收益和投资收益比重过高，或者其他业务利润比重过高，企业经营状况可能不正常，需要研究采取补救措施。

2）分析企业本期的利润率指标与目标值的差距。利润率作为相对量指标，可以对同行业不同规模的企业进行比较、常用的利润率指标有销售毛利率和销售净利率。销售毛利是企业利润的直接来源，毛利率过低，需要关注价格低还是成本高。如果是价格因素造成的，需研究价格调整可能对公司销售带来的影响，分析利弊后，再做决策。如果是成本因素造成的，需要关注企业在降低成本方面能否有什么潜在举措。销售利润率方面，对于低销售利润率的商品，分析其毛利低还是费用过高造成的，如果是费用过高，费用控制方面企业是否应采取什么举措。

3）针对利润表中的各项目进行纵向分析。将利润表中项目进行纵向比较，可以找出企业经营轨迹的变化，进而分析这种变化产生的原因。根据历史利润金额，选择正常年份的指标作为基期，计算本期的营业收入构成和营业成本费用结构与合理的基期指标相比，计算出项目结构的增减变动，分析结构变动的原因，判断结构变动是否正常，对企业的发展是否有利。

4）分析现销收入和赊销收入的增减变动，分析企业的营销策略和收款策略的合理性。

02

现金流量表

现金流量表反映的是在一段时间内，企业收入了多少现金，付出多少现金，这些流入和流出的资金原因是什么。现金流量表的编制是采用收入实现制，反应的是企业现金流是否能够支撑企业存活或是继续发展。

现金流量表分为三个部分，一是经营活动现金流，即企业通过产品和劳务等活动所产生的；二是筹资活动现金流，反映的是企业资金来源，股本的形式或是负债的形式；三是投资活动现金流，是企业资金的用处，考虑的是投资项目的回报率及风险等问题。

1）依据三张报表计算各类指标，选择企业历史年度合理数据作为基期，与本期数据进行对比，查看异常原因。

2）将计算出的各类指标与社会、行业同类指标以及企业历史和计划等指标进行分析比较，判断企业计划完成、经营能力等情况。

3）将各类相关联的指标放在一起进行分析，通过不同指标的构成情况来进一步分析企业的经营特征，风险特征等。

财务分析常用的杜邦分析法：

用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法，它利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况。杜邦分析法的基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，从而有助于深入分析比较企业经营业绩。

1、 净资产收益率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

2、资产净利率是影响净资产收益率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。