财务信息不只是表面数字报表，而是其背后的逻辑架构所寻找到的商业本质

世界在不断提升的温度中高速运转，通用技术创业投资有限公司（以下简称“通用创投”）正是支撑中国经济高速发展的一份子。作为通用创投总经理的包景明，是英格兰及威尔士特许会计师协会（ICAEW）会员，也是在新一轮科技革命中成功转型升级的财务人。本次就请大家跟随小编的采访一同感知包总为我们分享的精彩内容。

（通用创投总经理、ICAEW会员包景明）

通用创投是做什么的？

通用创投前身是通用技术集团投资管理有限公司股权投资部，于2012年3月注册成立有限公司。通用创投是中国通用技术集团下属的三级企业。中国通用技术集团目前拥有中国医药、中国汽研和环球医疗三家上市公司。其投资管理团队具有十余年的专业投资经验，在金融服务、医药医疗、信息技术、文化传媒、新材料、装备制造等领域具有丰富的投资管理经验，参与了海内外多个项目的投资与并购，并于2014年3月发起成立第一支市场化股权基金——鼎兴基金，投资方向主要为医药医疗和信息技术领域。而包景明于2011年加入公司，从项目负责人做起，逐渐开始组建团队、管理基金投资，最终负责了整个投资业务。

核心技术是基础，商业价值是关键

‍‍‍随着全球科技战略竞备的加剧，通用创投投资的那些关键性位置的项目，价值日益凸显。“我们关注技术时，本质上是关注它带来的价值。因为‘技术’这个词的覆盖范围是很大的。比如现在投资的基因测序领域，我们是在医药医疗相关行业寻找技术壁垒，评估哪些技术能推动商业价值转化，从2011年开始关注到NGS（下一代高通量测序技术）的。”

NGS可以大大降低测序费用、缩短测序时间。‍‍‍在医药医疗领域，基因测序是一个比较大的新兴子行业，通用创投在其上中下游都有过投资。最早介入这个行业是从下游检测应用开始的，投资的是解决肿瘤个性化用药和早期筛查的应用检测企业。随着对行业的深入，包景明意识到“关键技术引领行业变迁”，它的上游技术更具有决定性。“以前中国人的基因检测是依赖外国测序仪器和试剂的，这里涉及化学、光学、数学、生物信息学，以及医学各子学科的交叉。这些技术的应用要有足够的患者作为人群样本进行应用，这点我国有需求端的比较优势，但上游的测序方法、仪器和试剂的生产，我们是严重缺乏的，国外公司在这个领域完全垄断，在这些关键技术上对我们卡脖子\”。上游测序方法、仪器和试剂在商业上本身具备巨大价值。”

我们看到一些优秀创新团队抓住了时代赋予的转型机会，敢于“切”进入，从单个“点”的创新上与外资竞争。他们做得很艰难，我们投资的时候也经历了这个过程。幸运的是，中国目前积累了一批非常优秀的工程师，这些工程师大多在外企锤炼很多年，现在中国市场起来了，国家也高度重视数据安全和底层核心技术，资金也不缺，我们帮助创始人组建了很好的团队，共同把这个事业做起来。

（包景明先生接受采访）

财务思维对技术投资的重要性

包景明先生有着自己的体会，并阐述道：“单纯看技术本身，你会发现技术是非常多的，判断难度非常大，所以你只能从商业本质和它创造的价值来看，它的应用到底在哪里，能带来什么样的变化，它的趋势是否被涵盖在大趋势里。”

虽然已从金融财务领域找到自己的职业入口，但理工出身的包总内心深处还是对技术创新和技术变革充满兴趣。在资本市场打拼多年后，包景明认为财务思维的培养对于技术投资非常重要，它可以帮助投资者建立一个客观理性的完整认知体系。投资的本质就是建立认知、不断改变认知、最终让认知变现的过程。在这个过程中，人的很多认知是模糊的，哪怕你认为在这个领域你非常专业，掌握了很多信息，但对于客观事实而言，你也可能只是掌握了很小的一部分。无论技术还是投资团队，都有一个演进的过程。

包景明认为，技术最终是要转化成商业价值的，这样才能带来实际推动力。在考察技术的时候，学财务的人能够很好地抓住商业的本质。“它未必是最好的，但它一定是效率最高的。”

“那时候我在宝洁做管培生时受到的训练是，当你看到财务信息的时候，你一定要理解它背后的故事。财务信息的优势是量化、客观、可比较，但是你看见财务信息的时候不能只看表面，而是要通过背后的逻辑寻找商业本质，明白其商业本质代表了什么。这样，一方面能保证客观性，另一方面能寻找挖掘背后的商业价值和逻辑。”

未必每一位财务负责人都有这样的技术敏感度和领悟力，有些技术企业的财务负责人并不认为自己需要积极主动地了解技术，和投资者沟通的时候，他们会完全让技术总监去阐释相关的问题。包景明则认为，技术既然是实现商业价值一个必不可少的环节，那么财务领导一定要学会把它转化成商业可解读的语言，并讲述给投资者。

判断投资的核心在于价值投资

包景明认为，在判断投资与否时主要会考量项目的国家战略方向和商业价值，“股权投资的本质是价值投资。”同时，在投资行业，还有一些选择标的项目的共识：首先是看市场，它服务的市场是不是足够大；其次是看技术本身是否靠谱，很多人谈自己的技术觉得很好，但它未必是前瞻性的，或者说它未必有很好的方向、应用和发展前景；最后是看团队。

团队是三者中最重要的，但也是判断难度最大的。对于什么样是好的团队，需要一个动态的理解，可能我们在一个快速成长公司，人是否能够跟着成长，这不是很容易判断的，需要时间。如果在一个比较好的行业里，有一个优秀团队，你可以做得非常优秀。在一个相对辛苦一点的行业，你的团队很优秀，你也可以很优秀，毕竟“行行出状元”。

管理团队的价值发现能力和长期坚持能力是包景明非常看中的。“首先，要有坚定的信念，不忘初心，把信念融入到骨髓中；其次要有资金、技术层面的支撑；最后，要有良好的执行力和应变能力。

在一番轻松愉悦的交谈下，我们结束了这次干货满满的对话，作为在新一轮科技革命中转型升级的财务人，包景明先生通过深刻的财务思维培养出的客观理性的认知体系，来指导其股权投资的长远决策。在快速变化的时代，财务人面临着思维迭代，认知升级的情况，需要我们不断调整将事业定位在更高的角度，不断学习补充自己，这才是经管学子未来职业发展长久之道。

*本文首发于《新理财》杂志，原标题《包景明：从更高角度定位自己》，文/张旻

编辑：Swiss，Jing

美工：Anna，Daisy

审阅：Jing