2017年初至今，IPO大年，一共有395家企业IPO上会审核。其中，328家过会， 53家被否，9家暂缓表决，5家取消审核。

你一定想知道，在券商、律所、审计机构这些中介机构中，谁家过会率最高？

我们统计了大量数据，找出了过会率最高的机构。在统计中，一方面要考虑过会率，代表专业能力；另一方面，也要考虑到上会数量，代表承揽项目能力。

我们以过会率100%、且IPO承揽规模超过5家为筛选标准，选出了这几家机构：

过会率100%的，券商有2家，分别为：中国国金和东方花旗；

审计有1家，为天衡会计师事务所；

律所有1家，为北京天元。

当然，过会率只是一方面，还需要考虑过会数量，我们对数量也做了统计。以下数据仅作抛砖引玉，供大家参考和讨论。

“IPO机构，究竟哪家最强？”

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通过率100%的保荐机构

中金公司、东方花旗

今年以来，共有59家保荐机构的项目参与IPO上会。拟IPO企业在筛选券商时，一方面要考虑过会率，另一方面也要考虑承揽数量。

先看过会率最高的，我们选出通过率100%，且保荐项目在5个以上的券商，有2个。这样筛选，一方面考虑到承揽项目有一定数量，代表承揽能力，一方面考虑到过会率高，代表专业水平。

通过率100%，且承揽数量5个以上的，仅有2家券商，分别是：中国国金（9个项目，全过）、东方花旗（7个项目，全过）。

其余机构，如德邦证券、浙商证券、中航证券等，虽然按照数据也有100%通过率，但承揽项目少，不具可比性，故我们未列入高过会率名单。

可见，中金、东方花旗这两家过会率100%的券商，在筛选IPO项目时，态度更为谨慎，且操作过会概率高。

有100%过会率的，自然也有“零过会率”的。

从通过率为0的来看，有三个倒霉蛋，分别是华福证券、摩根士丹利华鑫证券、英大证券，各自只承揽了1个项目，全部被否。

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序号	主承销商	取消审核	通过	未通过	暂缓表决	总计	通过率
1	广发证券		26	5		31	84%
2	中信证券	1	25	2	1	29	86%
3	国金证券		20	5	2	27	74%
4	海通证券		20	4	1	25	80%
5	国信证券		20	2	1	23	87%
6	中信建投证券		20	1		21	95%
7	招商证券		12	5		17	71%
8	申万宏源证券		12	4		16	75%
9	安信证券		13	1		14	93%
10	国泰君安证券		11	2		13	85%
11	华泰联合证券		12	1		13	92%
12	兴业证券		10	3		13	77%
13	民生证券		11	1		12	92%
14	东吴证券		9	1		10	90%
15	中德证券		8		1	9	89%
16	中国国金		9			9	100%
17	东方花旗证券		7			7	100%
18	光大证券		5	2		7	71%
19	中泰证券	1	6			7	86%
20	长城证券		5	1		6	83%
21	长江证券		3	1	2	6	50%
22	国海证券		3	2		5	60%
23	国元证券	1	3	1		5	60%
24	德邦证券		4			4	100%
25	东莞证券		3	1		4	75%
26	中国银河证券	1	2	1		4	50%
27	中国中投证券		3	1		4	75%
28	第一创业摩根大通证券		2	1		3	67%
29	东海证券		2	1		3	67%
30	华安证券		2	1		3	67%
31	西部证券		2		1	3	67%
32	浙商证券		3			3	100%
33	中航证券		3			3	100%
34	东兴证券		2			2	100%
35	恒泰长财证券		2			2	100%
36	宏信证券		2			2	100%
37	华创证券		2			2	100%
38	华林证券		2			2	100%
39	华龙证券		2			2	100%
40	平安证券		2			2	100%
41	天风证券	1	1			2	50%
42	西南证券		2			2	100%
43	中银国际证券		2			2	100%
44	爱建证券		1			1	100%
45	渤海证券		1			1	100%
46	财通证券		1			1	100%
47	东北证券		1			1	100%
48	国都证券		1			1	100%
49	国融证券		1			1	100%
50	华福证券			1		1	0%
51	华西证券		1			1	100%
52	华英证券		1			1	100%
53	金元证券		1			1	100%
54	九州证券		1			1	100%
55	摩根士丹利华鑫证券			1		1	0%
56	瑞信方正证券		1			1	100%
57	瑞银证券		2			2	100%
58	首创证券		1			1	100%
59	英大证券			1		1	0%

比较完过会率最高和最低的，我们再来看上会项目最多的。

所有保荐机构中，上会项目数量排名TOP3，分别是：广发证券（31家）、中信证券（29家）、国金证券（27家）。

保荐项目数量排名TOP10券商的平均过会率为83%。

其中，保荐项目在20家以上的券商中，通过率最高的前三名是：第一名，中信建投证券，通过率为95%；第二名，国信证券，通过率为87%；第三名，中信证券，通过率为86%。

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通过率100%的律所

北京天元

今年以来，共有79家律所的项目参与上会。我们通过数据，综合比较一下过会率和上会数量。

先来感受下过会率最高的机构：

通过率为100%、且保荐项目在5家以上的律所，只有1家，是：北京天元（9个项目，全过）。

其余机构，如北京君泽君、北京懋德、上海精诚申衡等，虽然按照数据也有100%通过率，但承揽项目较少，不具可比性，故我们未列入高过会率名单。

除了过会率高的之外，也有过会低的倒霉机构，本身承揽到的项目就少，比如北京市浩天信和、湖北忠三、北京安新、北京隆安、北京普华、福建君立、山东德衡、广东志润，都是只承揽到一两个项目，结果还被否或暂缓表决。

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序号	律师事务所	取消审核	通过	未通过	暂缓表决	总计	通过率
1	国浩律师事务所		49	7	1	57	86%
2	上海锦天城律师事务所	1	34	3		38	89%
3	北京市中伦律师事务所	1	27	4	1	33	82%
4	北京市金杜律师事务所		20	8		28	71%
5	北京国枫律师事务所	1	22	3		26	85%
6	北京市君合律师事务所		12	2	1	15	80%
7	北京市康达律师事务所		11	3		14	79%
8	北京德恒律师事务所		13		1	14	93%
9	广东信达律师事务所	1	8	3		12	67%
10	浙江天册律师事务所		8	3		11	73%
11	湖南启元律师事务所		6	3		9	67%
12	江苏世纪同仁律师事务所	1	8			9	89%
13	北京市天元律师事务所		9			9	100%
14	上海市通力律师事务所		7	1		8	88%
15	北京大成律师事务所		6	2		8	75%
16	安徽天禾律师事务所		4	2		6	67%
17	北京市海润律师事务所		5		1	6	83%
18	上海市广发律师事务所		5		1	6	83%
19	北京市通商律师事务所		4	1		5	80%
20	北京懋德律师事务所		4			4	100%
21	北京市君泽君律师事务所		4			4	100%
22	北京市嘉源律师事务所		4			4	100%
23	广东华商律师事务所		3			3	100%
24	北京国枫凯文律师事务所		2			2	100%
25	北京德和衡律师事务所		2			2	100%
26	北京市时代九和律师事务所		2			2	100%
27	北京市浩天信和律师事务所				2	2	0%
28	上海市君悦(深圳)律师事务所		2			2	100%
29	上海市瑛明律师事务所		2			2	100%
30	北京市万商天勤律师事务所		2			2	100%
31	福建至理律师事务所		2			2	100%
32	广东广和律师事务所		1	1		2	50%
33	北京市观韬律师事务所		1	1		2	50%
34	北京市盈科(深圳)律师事务所		2			2	100%
35	北京观韬中茂律师事务所		1			1	100%
36	北京市京银律师事务所		1			1	100%
37	湖北忠三律师事务所				1	1	0%
38	甘肃正天合律师事务所		1			1	100%
39	北京安新律师事务所			1		1	0%
40	上海精诚申衡律师事务所		1			1	100%
41	广东南国德赛律师事务所		1			1	100%
42	安徽承义律师事务所		1			1	100%
43	广东尚玖律师事务所		1			1	100%
44	广东晟典律师事务所		1			1	100%
45	广州华商律师事务所		1			1	100%
46	广信君达律师事务所		1			1	100%
47	四川信言律师事务所		1			1	100%
48	四川中一律师事务所		1			1	100%
49	北京金诚同达律师事务所		1			1	100%
50	北京市大嘉(德州)律师事务所		1			1	100%
51	重庆源伟律师事务所		1			1	100%
52	北京市隆安律师事务所			1		1	0%
53	北京市普华律师事务所			1		1	0%
54	北京市汉坤律师事务所		1			1	100%
55	史密夫·斐尔律师事务所		1			1	100%
56	北京市环球律师事务所		1			1	100%
57	北京市星河律师事务所		1			1	100%
58	上海泽昌律师事务所		1			1	100%
59	福建君立律师事务所			1		1	0%
60	泰和泰(深圳)律师事务所		1			1	100%
61	江西华邦律师事务所		1			1	100%
62	上海市联合律师事务所		1			1	100%
63	北京天驰君泰律师事务所		1			1	100%
64	山东德衡律师事务所			1		1	0%
65	北京市中银律师事务所		1			1	100%
66	北京市中咨律师事务所		1			1	100%
67	北京市海问律师事务所		1			1	100%
68	远闻(上海)律师事务所		1			1	100%
69	北京尚公(杭州)律师事务所		1			1	100%
70	德恒上海律师事务所		1			1	100%
71	福建天衡联合律师事务所		1			1	100%
72	广东金桥百信律师事务所		1			1	100%
73	上海市方达(深圳)律师事务所		1			1	100%
74	北京市中银(上海)律师事务所		1			1	100%
75	北京市竞天公诚律师事务所		1			1	100%
76	广东诺钧律师事务所		1			1	100%
77	广东华商(长沙)律师事务所		1			1	100%
78	广东精诚粤衡律师事务所		1			1	100%
79	广东志润律师事务所			1		1	0%

然后，我们来感受下上会项目数量最多的机构：

保荐项目数量排名TOP3的，分别是：国浩（57家）、锦天城（38家）、中伦（33家）。

保荐项目数量排名TOP10的律所，平均通过率为80%。

其中，保荐项目在20家以上的律所中，通过率最高的前三名是：第一名锦天城，通过率89%；第二名国浩，通过率为86%；第三名，国枫，通过率85%。

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通过率100%的审计机构

天衡会计师事务所

今年以来，共有31家审计机构承揽项目上会。

先来看看通过率最高的机构：

通过率为100%、且保荐项目在5家以上的审计机构，只有天衡。（8个项目上会，全过）

其他几家，安永华明、普华永道中天、山东和信等，虽然通过率也为100%，但因承揽项目较少，不具可比性，我们未列入高过会率名单。

所有审计机构中，也有倒霉的，承揽项目本身就少，还被否了。江苏苏亚金诚，仅承揽1家，可惜被否。

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序号	审计机构	取消审核	通过	未通过	暂缓表决	总计	通过率
1	立信会计师事务所	1	77	6	1	85	91%
2	天健会计师事务所	2	54	13	1	70	77%
3	瑞华会计师事务所		28	9	1	38	74%
4	大华会计师事务所	1	20	3	2	26	77%
5	信永中和会计师事务所		19	3		22	86%
6	致同会计师事务所		17	2	1	20	85%
7	广东正中珠江会计师事务所		14	2		16	88%
8	中汇会计师事务所		13	3		16	81%
9	华普天健会计师事务所		12	1	2	15	80%
10	天职国际会计师事务所		12	2		14	86%
11	大信会计师事务所		6	4		10	60%
12	众华会计师事务所		8	2		10	80%
13	天衡会计师事务所		8			8	100%
14	江苏公证天业会计师事务所		6	1		7	86%
15	福建华兴会计师事务所		5	1		6	83%
16	中审众环会计师事务所	1	3		1	5	60%
17	山东和信会计师事务所		4			4	100%
18	安永华明会计师事务所		3			3	100%
19	普华永道中天会计师事务所		3			3	100%
20	上会会计师事务所		3			3	100%
21	北京永拓会计师事务所		2			2	100%
22	亚太(集团)会计师事务所		2			2	100%
23	中兴华会计师事务所		2			2	100%
24	北京兴华会计师事务所		1			1	100%
25	北京中证天通会计师事务所		1			1	100%
26	毕马威会计师事务所		1			1	100%
27	德勤华永会计师事务所		1			1	100%
28	江苏苏亚金诚会计师事务所			1		1	0%
29	中审亚太会计师事务所		1			1	100%
30	中天运会计师事务所		1			1	100%
31	中喜会计师事务所		1			1	100%

接下来再对比一下，上会项目数量最多的机构：

保荐项目数量排名TOP3，分别是：立信（85家）、天健（70家）、瑞华（38家）。

保荐项目数量排名TOP10的审计机构，平均通过率为82%。

其中，保荐项目在20家以上的审计机构中，通过率最高的前三名是：第一名立信，通过率为91%；第二名信永中和，通过率86%；第三名致同，通过率85%。

后记：拟IPO公司在筛选中介机构时，一方面要考虑过会率，一方面也要考虑过会数量，本文以过会率为主要研究点，兼顾过会数量统计。关于过会数量的详细分析，后续的统计系列，我们再做梳理。如果你有关于以上机构的一线合作体验和感受，欢迎在留言区吐槽、参与评论。

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尾声

你必须见过最丑恶的，才能筛选出最美好的。案例已经看完，但更深入的研究还在继续。