财务报表是一种历史资料，记录了一家公司过去几年的各种营运数据，就像记录一个人过去几年的言行举止一样，好好的回想这个人过去的行为纪录就能判断这个人是不是一个值得交往的君子。一样的道理，好好研读财务报表，它能够很快的帮你判断一家公司的好坏与体质状况。

阅读财务报表就像近身观察水果一样，为了买到质量好的水果，我们可能需要把水果拿起来、闻一闻、捏手捏、看一下色泽、拿起来弹一弹聴聴声音、感觉一下水果的重量等等…… 透过这些简单的方式，配合每次购买过程中累积的经验法则，一般的家庭主妇就能为家人买到好吃又新鲜的水果。

虽然这些家庭主妇不是专业的营养师，不能马上分析出某种水果到底有哪些营养成份（胡萝卜素、维生素 B2、维生素 B1、维生素 C、烟碱酸、钙质…… 等等成份)，但是只要透过简单的选择方式，就能为家人带来甜美营养的饭后水果。

阅读财报，就像家庭主妇在水果摊选水果一样，没有什么神秘的技巧，只要看得懂中文会简单的加减乘除，就能轻松地看懂财务报表。

另外，白领阶层的人，其实一辈子都在学二件事，多数人一辈子却学不好：

一个是英语，几乎人人都有持续学习，但多数人说不出一口好英文。

另一个是财务报表，每个月、每个季度、每半年及每一年所有的公司都会进行绩效或营运检讨，重要的干部都有与会，但真正能通盘理解财务报表的人，则是少之又少。

主要的原因是大家都用错了学习方法。

第一件重要的学习就是：

不要硬背专业的名词，只需将这些专业名词中翻中，转换成白话文学习即可。

例如，正统的财务学理论会教您「五大财务比率分析」，其实中翻中就是「用五个面向方方面面去分析一家公司」的意思。

那五个面向呢? 包含了「获利能力」、「运营能力」、「现金流量」、「偿债能力」与「财务结构」等。

听起来有点专业和复杂？我们先试着「中翻中」，降低他们的理解困难度：

【获利能力】

中翻中，就是「这是不是一门好生意」指的是毛利率与营业利益率愈高愈好。而不是只看每股盈利 EPS 这个太过简单的指标。

【运营能力】

中翻中，就是「翻桌率」公司所拥有的各式协助运营的资产（例如应收款、存货、机械厂房等），它们的翻桌率当然是愈高愈好。所以运营能力指标的数值愈大愈好。

【现金流量】

中翻中，就是「比气长」愈长愈好，所以投资前要先看这个指标，找出气长的公司，因为我们投资一家公司常常钱一投进去就是五年十年，所以气长不长非常重要。千万不要投资一个短命的公司啊。

【偿债能力】

中翻中，就是「你欠我的，能还吗?」当然是能还我愈多愈好，所以偿债能力指标的数值愈大愈好。

【财务结构】

中翻中，主要是看公司资金来源的规划是否恰当，有没有出现短债长投的误区。资金的规划不管是来自于负债还是股东出资，最好能四平八稳，所以财务结构数据要取中间值 50% 最好…… 等知识，就是正统的财务报表知识。

透过简单的中翻中，有没有发现财务报表是很容易理解的呢?

虽然财务报表不是完美的万灵丹，但只要仔细研读，就能看出一家公司的大致经营面貌。

曾经有财经记者访问巴菲特：

请问股神，您如何做投资判断？‍

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-❶-

我们读数据（财务报表等数据），就这样。

——巴菲特

夂 小

不过老巴阅读财务报表的习惯与大家不同，他喜欢一次看一家公司五年以上的财务报表，因为财务报表不是完美的文件，但当我们把时间拉长（五年）期间来阅读，这个时候「真的假不了，假的真不了」。所以当您阅读一家公司的财务报表时，请一次看最近五年的资料。

再者，透过长期五年的观察，也才能看出一家公司是否具备巴菲特最想要的「长期稳定获利能力」公司。

作者：MJ老师

来源：学习学习再学习

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