理解资产负债表——财务报表解读之二

资产负债表体现的是报告日公司资金来源（负债）和运用（资产）情况。公司的资产、负债和股东权益以会计记账的方式呈现。换言之，资产负债表呈现的是公司所有的资产以及它们是如何得到融资的情况。对资产负债表每个科目扎实的理解，对深入的财报分析至关重要。

一、资产

资产方列示的是公司所有的资产。它们被分为非流动资产和流动资产——依据期限和流动性进行的归类。

非流动资产一般包括具有以下两大特征的资产：公司可以长期使用；目的不在出售。它们主要是固定资产，诸如不动产、工厂/设备、长期投资，以及像专利和商誉这类的无形资产。

流动资产构成了资产负债表资产方的第二部分，包含了期限最长为一年的资产，如存货、营收账款和现金，以及短期投资。

1.1 非流动资产

1> 无形资产

无形资产通常是所购权利、专利、软件和版权。在这一块头寸很大时，明智的做法是，确认这些资产是否具有实际可回收价值。

2> 商誉

商誉是指在目标公司账面价值之上所支付的溢价。例如公司A收购了公司B，而根据后者资产负债表的当期估值，它的账面价值为5000万元。当公司A收购公司B所支付的价格高出5000万元时，就会产生商誉。如果公司A支付了7000万元，那么它就必须在自己的资产负债表上记录2000万元的商誉。

按照会计准则，需要采用传统的估值方式，对这项资产进行年度减值测试。如果这项估值的结果低于资产负债表上所列示的价值，那么，就要做一次特殊的折旧（称作减值），这对利润和股东权益会有负面影响。不过，就像采取正常的折旧，这些冲销都是非现金科目。在这种情形之下，非现金科目是说，虽然一笔支出记录在了利润表上，但实际上，没有资金离开公司。

具有大量并购活动的公司，其资产负债表上通常会有大额的商誉。在多数情形下，这类公司蕴含着一项巨大的风险：资产的高估。

3> 不动产、工厂/设备

这些资产包括工厂、分厂、车队、设备和地块。在工业企业，这是资产负债表上最大的科目。

4> 金融资产

金融资产是公司永久持有的证券。它们主要是金融应收款、长期证券以及在第三方公司的少数股东权益。原则是，如果它们不是被企业活动永久地使用，那么，金融资产也可以被视为是流动资产。

1.2 流动资产

1> 存货：由三个子类构成：

(1) 原料和间接物料：生成产品所需的东西

(2) 半成品：仍处在生成流程中的产品，还无法进入渠道或销售

(3) 成品和待售商品

2> 应收账款

这个科目涵盖了公司所有被第三方占用的应收账款。如果一笔应收账款被归为违约风险类，那么，它就需要进行相应的减值并作公允估值，相关信息会在附注中有进一步的信息。

3> 现金与现金等价物

现金包含了公司的库存现金、银行存款和支票。

二、权益和负债总额

权益和负债总额是公司资产的来源，并揭示出公司资产是如何获得资金的。

举个例子：一项100万买的不动产，所购资金50万来自自由资金，50万贷款所获。在建筑工作完成之后，买方的资产负债表显示资产方价值100万元的资产，而负债和权益方各显示50万元。所以，资产负债表的权益和负债方概述了这项资产是如何通过权益和负债获取资金的。

原则上，资产负债表的这部分被分为公司的自有资金及负债。而负债则被细分为长期负债、短期负债和准备金。

长期负债的期限在一年以上。相对，短期负债是必须在一年内偿付的债务。除了养老金外，准备金通常是短期负债的一部分，因为预期的支付都会发生在一年以内。

借入资金与资产的差额就是净资产或股东权益。在上述不动产的例子里，净资产是50万，因为这是该房产的价值减去负债后的剩余金额。如果该房产的价值跌到60万元，那么，权益总额就会降到10万元，因为该房产的缩水价值仍然需要背负50万元的负债。

2.1 股东权益

股东权益是总资产减去所有负债后的剩余部分。作为一个剩余值，股东权益（不像借入资金）是公司可以无限期使用的资金。在一个合并的资产负债表里，股东权益被细分为下述部分。

1> 股本金

股东权益的规模取决于股东提供的资金和留存收益。股本金构成了股东权益的基础，相当于已发行在外的股份的面值和这些股份面值之上的溢价部分（额外缴付的资本）。

2> 留存收益

留存收益的主要构成是：尚未支付但在随后某个时点上会派发给股东的利润。

3> 其他综合收益

其他综合收益是指为了向投资者披露这个潜在收益，并不参与当期损益的加加减减。比如，比如我持有一只股票，买入价是10元，现在的市价是30元，看起来我赚了20元，实际上我钱包里没有这些钱。等我实际出售这只股票的时候，把这20元钱赚到手，那才是我真正的收入。也就是说这20元是我未来潜在的收益，不是我现在的收益。

4> 库存股票

库存股票是指在公开市场回购的自家股份——要从股东权益中减去。

5> 少数股东权益

少数股东权益代表了集团完全并表子公司的少数股东权益要求权。

股东权益相当于一家公司的账面价值。如果一家公司即将关闭，并以资产负债表所记价值甩卖所有资产，并支付了所有债务，那么，股东权益就是所剩的价值。

权益状况变化表能让我们透视一年间股东权益的波动情况。除了净利润外，影响权益总额的主要是股票的发行、回购和红利的派送。另外，权益状况变化表还显示其他的综合收益（包括没有记录在利润表里，但直接冲抵股东权益的支出和收益科目）。

2.2 负债

1> 短期负债/流动负债

(1) 应付账款

应付账款是贸易信用，是公司供应商所供产品的未付票据。虽然这个头寸的上升会增加负债，但它不是一个负面的东西，因为公司可以借此少用自己的资金。

(2) 应付票据/商业票据

应付票据是期限不超过一年的带息负债。根据情形的不同，它们可能是即将到期的负债或短期银行贷款。另外一种非常重要的应付票据是商业票据，它们都是为短期融资需求发行的，期限不超过270天。

2> 长期负债

(1) 银行贷款、长期债务、计息贷款

长期负债是期限超过一年的计息贷款。

(2) 准备金

准备金是作为一种补贴而设立的，以备出现的经济流失风险。它们包括产品质量保障准备金、未接诉讼准备金或者纳税准备金。基于准备金的类型和期限，它们也可以被归为短期负债。养老金准备金是另外一种非常重要的资产负债表头寸，特别是对于历史悠久的公司。通常，作为养老金的负债被记为“净”头寸，冲抵这种负债的资产是：为满足未来养老金支出而拨出的累计型养老金资产。