6月4日国家财政部监督检查局发布《财政部开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作》公告，于2019年6月至7月开展医药行业会计信息质量检查工作。按照“双随机、一公开”的要求，2019年5月14日，财政部监督评价局会同国家医疗保障局基金监管司，共同随机抽取了77户医药企业检查名单。

监管局2019年医药企业会计信息质量检查名单

来源：财政部

地方财政厅（局）2019年医药企业会计信息质量检查名单

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值得注意的是，此次是继2014年后时隔五年又一次对医药行业进行财务核查工作。2014年时，围绕涉及广大群众切身利益的“看病难、看病贵”问题，为治理药价虚高、推动医药卫生体制改革提供第一手资料，财政部组织8家专员办对中国医药集团总公司进行了联合检查，组织13家专员办对在行业内影响较大的13家医药生产流通企业开展了联动检查。

2014年度会计监督检查处理处罚及整改落实情况

来源：财政部

根据公布的《2014年度会计监督检查处理处罚及整改落实情况》，主要涉及了对中国医药集团总公司的多项财务问题：

1. 会计核算和财务管理方面。国药集团个别下属公司采取购销零差价模式，多计收入、成本3.92亿元；中国药材有限公司销售商品、转让房产少确认收入3093万元；中国医药工业研究总院及所属单位收到财政补助资金4030万元未及时结转收入；

2. 财税政策执行方面。中国科学器材有限公司未取得合法票据的成本费用3948万元，未调增应纳税所得额；上海生物制品研究所将政府补助资金2478万元在计算企业所得税时未调增应纳税所得额；上海医药工业研究院等单位委托贷款利息收入未缴纳营业税及附加，合计2171万元；

3. 职工薪酬方面。中国生物技术股份有限公司、中国药材有限公司等单位发放员工福利1032万元，未纳入工资总额，未通过“应付职工薪酬”科目核算；国药集团部分下属企业列支的派遣员工工资6110万元未通过“应付职工薪酬”科目核算。

企业梳理

此次检查覆盖全国77家药企，其中涉及到27家A股公司。具体为：复星医药、上海医药、恒瑞医药、步长制药、华润三九、智飞生物、同仁堂、天士力、华北制药、天坛生物、吉药控股、大庆华科、景峰医药、奥赛康、仙琚制药、亚太药业、国药股份、江中药业、辰欣药业、安图生物、菲利华、卫光生物、太安堂、北大医药、同济堂、沃森生物、恒康医疗。

根据报道，药企销售费用、成本和收入、采购返点、虚开票据均是此次检查的重点内容。一些销售费用较高的企业很可能将会在本次核查中受到较大冲击。针对上述调查重点，时代方略也对列入核查名单的27家上市药企的财务数据进行了整理。

本次财务核查涉及A股上市公司中市值排名靠前的多家公司：

来源：时代方略整理

销售费用方面，上海医药、复星医药、步长制药位列销售费用排名的前三位：

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通过对企业销售费用占营业收入比例排序，奥赛康、步长制药、华润三九排名靠前。其中步长制药、华润三九、景峰医药三家中药企业占据2-4名。奥赛康以61.78%的销售费用占比占据被核查企业首位。

来源：时代方略整理

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经营活动产生现金流量净额反映企业经营过程中实际收到的现金盈利，资金回笼越高效的企业，经营性现金流量净额越接近净利润，也就是净现比(净利润与经营活动产生现金流量净额的比值)越接近1。同时，由于现金流量表的数据和公司银行日记账相互对应，并对应有银行单据，造假难度大，真实度较高。

依据经营活动产生现金流量覆盖净额对企业净利润覆盖程度，对企业净利润质量进行排序。其中沃森生物、同济堂、大庆华科三家企业在净利润为正的情况下，经营活动现金流均为净流出，盈利质量堪忧。

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结语

近一段时间，步长制药高额销售费用风波、各地医药代表备案方案出台等等，说明药企不规范的销售行为已经引起了国家和社会的高度关注。本次对医药行业的重点财务核查范围广、力度大，表明对于药品回扣、行贿受贿等一系列行业乱象的大范围的深度整治已正式拉开序幕。未来，合理适度地进行市场营销活动，积极主动地加大研发投入才是我国医药企业发展的光明之道。

作者：时代方略市场研究部 王俊豪