还有多少小伙伴跟我曾经一样不会看财务报表的，在会计头条混了一年，我才基本能看懂。里面名堂多得很，赶紧跟我一起来学习吧。

如果你在做二级市场，你可以看一看，股价上涨究竟能不能从财务报表中看出一些名堂来？

如果你在做股权投资，你可以看一看，财务分析究竟能不能戳穿一些谎言？

如果你想训练一下自己的财务分析思维，也可以看一看，财务分析不止是那些枯燥的公式。

财务报表是企业经营效果、效率的集中体现，任何时候财务分析都可以是了解企业的突破口。企业没有人，一切经营活动无从谈起。财务报表中与人相关的科目包括应付职工薪酬，支付给职工以及为职工支付的现金，销售费用、管理费用及研发费用中的职工薪酬等。

（一）应付职工薪酬

公司人数一直在增加，值不值得关注？要不要了解一下？

资产负债表上应付职工薪酬余额反映的是应当发而未发的工资，通常是所有员工一个月的薪资，以及计提的奖金。透过这个数据我们往往可以窥视到企业的一些重要信号。

1、企业的经营趋势，如果应付职工薪酬余额同比出现大幅上升，一般可以认为

• 公司人员增加了，需要付的工资多了；
• 公司较上年提高了人均工资，需要支付的总额增加了；
• 公司效益好，计提的奖金增加了；
• 公司效益不好，已经长时间没有发放工资了。

以上前三点的分析，无论是哪一种情形，均预示着公司处于比较好的发展状态。具体到某一个企业，第四点是否成立是非常好判断的，出现这种情况必然意味着公司财务状况的急剧恶化，不用去到企业现场，从其他财务指标都能看出来。

以上市公司牧原股份（002714）为例

从2016年开始，牧原股份应付职工薪酬余额大幅提高，这种接近200%的增幅不可能是纯人均工资提高所致（一年内每人提高两倍的工资是反资本的），必然是大规模的扩张带来的，到2017年这种势头仍在延续，这说明公司扩张在继续，能够持续的扩张，也说明公司的扩张策略起到了积极的效果，如果是相反的效果，一个公司不可能在两年，甚至三年内延续相同的政策。谁做谁傻。

2、企业类型，结合公司的人员结构可以获悉是劳动密集性还是技术密集性等，公司的人员构成可以通过组织架构图获得，这也能进一步佐证应付职工薪酬余额变动的合理性。

牧原股份2015~2017年各年度员工人数情况

通过对牧原股份2015~2017年度人数的对比可以清晰的看到，确实是公司人数在大幅度增加。从最终的结果来看，2016年底开始，牧原股份股价开始逐步抬升，随着业绩的释放，股价也停不下来。

再来看另一家新三板企业——由我科技（839438）

从2018年开始，由我科技应付职工薪酬余额开始大幅度增加，2018年末相较于2017年末增加幅度超过100%，2019年的增长依然在持续，有合理理由相信公司处于快速发展阶段，为进一步证实，对其各年度人员构成进行分析。

由我科技2017~2019年各年度员工人数情况

2018年公司人数较2017年增加了135%，尤其是生产人员绝对数的大幅增加，说明公司的产品需求在增加，也一定程度上说明公司应该是属于劳动密集性，产值的提升很大程度上依赖于人工，而不是机器。再进一步看各年度的业绩表现。

2018年在人数翻倍的情况下，收入也翻倍，这也说明人员的扩大取得了积极效果，企业目前确实处于快速发展过程中。

从上述两个案例来看，仅通过应付职工薪酬余额的变化及公司员工的结构就可以对企业给出一个基本判断，这对我们快速了解一个企业非常有用，但万万不可只单纯用一个指标就下结论。因当你认为应付职工薪酬余额增加，可能是扩张取得好效益时，还很有可能真的就是长期拖欠工资；当你认为员工人数不断增加是企业产值扩大所必须时，也可能是企业经营效率低下的表现。

（二）支付给职工以及为职工支付的现金

员工在公司工作，公司必然是要支付一定报酬的，在财务报表现金流量表中反映出来就是支付给职工以及为职工支付的现金。该数据反映的是当年度公司实实在在的支出，是员工实实在在获得的报酬，对于公司而言，获得了效益才会有更多支出支出的基础，可以结合以下三个指标进行分析。

1、支付给职工以及为职工支付的现金各年度比较

通过各年度间的变动趋势来窥视企业经营情况。不同于应付职工薪酬余额反映的是一个时点数，支付给职工以及为职工支付的现金反映的是一个年度的指标，采用收付实现制的现金流指标也剔除了可能存在的长期不支付工资导致应付职工薪酬偏高，进而使得分析失真的情况。

如果该指标呈现持续增加状态，且增加的速度显著高于GDP增长速度，可以合理相信公司处于快速发展期；但也要谨防实际控制人通过工资来转移资产，需要综合判定。

如果各年度间波动较大，说明公司或所处行业发展存在一些不确定性；

如果呈现逐年下降趋势，毫无疑问，公司经营遇到了一些困难，在裁员或者是进行业务上的重大调整。

2、营业收入薪酬比

用营业收入除以现金流量表中支付给职工以及为职工支付的现金，该指标说明一元钱的人工投入可以带来的产出，是一个人效指标，可反映企业的组织管理、绩效考核能力。

通过合理的组织架构，优秀的考核机制，原本5个人干的活，3个半人完成，支出变少，人效当然就上来了。

3、人均薪酬支出

用支付给职工以及为职工支付的现金除以员工人数可以计算人均薪酬，该指标可以反映公司的薪酬竞争力，也间接说明公司的经营绩效。

如果该指标呈现逐年递增的趋势，且增幅显著高于GDP增幅，通常说明公司绩效越来越好，或者是公司在不断引入高层次人才。

将公司的人均薪酬与同行业平均水平相比，如果该指标显著偏高则通常说明公司的竞争力较强（好的绩效会有好的报酬）。

通过公开渠道能够查到一些上市公司的数据，其他非上市类企业很难直接获取到，一个比较草根的办法是登陆各类招聘网站，分析类似岗位给予的薪酬。

以上，只是一些简单的方法，切不可只看一点就下结论，任何现象的产生都是一系列因素所共同造就的。下一期，剑阁谈一谈财务报表中的“财”。

作者：会计魔术，会计头条APP入驻作者，转载请注明出处。