第十二章 投资估算与资金筹措

12.1投资估算

12.1.1投资估算范围

建设投资由工程费用、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费等部分构成。其中，工程费用形成固定资产；工程建设其他费用按现行财务制度规定的科目分别形成无形资产、递延资产；预备费由基本预备费、涨价预备费组成。

按工程建设投资实行“静态控制，动态管理”的要求，项目建设投资分为静态投资和动态投资两部分。静态投资部分由工程费用、工程建设其他费用、基本预备费等部分构成，动态投资部分由涨价预备费构成。

12.1.2投资估算依据

1、国家发改委和建设部发布的《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》；

2、中国国际工程咨询公司咨经（1998）11号《关于印发经济评估方法的通知》，中国国际工程咨询公司《投资项目经济咨询指南》；

3、国家发改委办公厅关于出版《投资项目可行性研究指南（试用版）》的通知；

4、国家发改委《关于工程建设其他项目划分暂行规定》、《关于改进建筑安装工程费用项目划分的若干规定》；

5、中国建设工程造价管理协会标准《建设项目投资估算编审规程》（CECA/GC1-2015）。

6、《新疆维吾尔自治区建筑工程消耗量定额》（实体项目/措施项目2010年）。

7、《全国统一建筑装饰装修工程量消耗量定额GYD-901-2002》。

8、《全国统一安装工程预算定额》（2000年）。

9、当年已完类似工程造价指标、材料及构配件预算价格、工程费用定额和有关费用规定的文件。

10、人工、设备及材料、机械台班价格参考市场价。

11、项目估算中含设备购置费、室外配套费。

12、其它费用计算根据国家、自治区规定的相关文件进行估算。

12.1.3建设投资分类估算

12.1.3.1建筑工程费估算

建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，本项目的建筑工程费包括以下内容：

（1）各类土建工程及其装饰、油饰工程的费用；

（2）各类绿化工程、环境工程所发生的费用；

（3）为项目建设而进行的场地平整，原有建筑物和障碍物的拆除以及施工临时用水、电、气、路和完工后场地清理的费用。

12.1.3.2安装工程费估算

列入土建建筑工程预算的供电、通风、消防设施、安防技术工程等费用。

12.1.3.3设备购置费估算

本项目主要为粮情控制、通风系统、粮仓机械、技防监控设备购置费用，按照到场价计算。

12.1.3.4工程建设其他费用估算

项目建设管理费：按照财政部《基本建设财务管理规定》（财建[2016]504号）文件执行。

前期费用：工程监理费、勘察设计费、可行性研究报告编制费、招标代理费等按照《国家发展改革委关于进一步放开建设项目专业服务价格的通知》发改价（2015）299号文件执行；

工程造价咨询费：按照《新疆维吾尔自治区工程造价咨询服务收费管理规定》（新计价房[2002]866号）文件执行。

减免费用：城市配套费按照《新疆维吾尔自治区城市市政公用基础设施配套费征收使用管理办法的》新政办发[2015]147号，本项目属于免缴项目；

施工图纸审查费：按照自治区发改委《关于降低建筑工程施工图设计文件专家审查费标准等有关事项的通知》（新发改医价〔2012〕830号）文件执行。

城市消防设施检测费：按照自治区计委、财政厅《关于城市消防设施检测费收取标准的通知》（新发改收费[2013]1690号）文件执行。

场地准备金及临时设施费：国家计委中华人民共和国建设银行印发《关于改进工程建设概预算定额管理工作的若干规定》（计标（85）352号）。

竣工图纸编制费：国家计委、建设部关于发布《工程勘察设计收费管理规定》的通知（计价格[2002]10号）。

工程保险费：根据“关于发布《市政工程可行性研究投资估算编制办法》（试行）的通知”建标[1996]628号文记取。

12.1.3.5基本预备费估算

为支付难以预料因素的影响而计算的费用。本项目基本预备费按工程建设费用与工程建设其他费用之和的3%计算。

12.1.4建设投资估算

项目投资14000万元，其中：工程费用10678.33万元，占项目建设投资的76.27%；工程建设其他费用1356.24万元，占项目建设投资的9.69%；预备费894.95万元，占项目建设投资的6.39%；建设期利息202.50万元，占项目建设投资的1.45%；。

各部分投资及比例详见项目建设投资估算表（表12-1）。

12.2资金筹措与使用计划

项目投资14000万元，资金来源为：申请地方专项债券9000万元，自筹资金5000万元。

本项目计划于1年内完成项目全部投资。

第十三章 财务评价

13.1财务评价依据

1、项目的经济评价主要依据国家发改委、建设部颁布的《建设项目经济评价方法与参数》、中国国际工程咨询公司编著《投资项目经济咨询评估指南》及国家财税文件的有关规定进行编制。

2、本项目计算期为15年，其中：建设期1年，运营期为14年。

3、工程费用采取当年的市场价格结算，以国家有关部门的标准并适当参考现行补贴价格为基价进行营业收入测算。

4、本项目的行业基准收益率按8%计算。

13.2营业收入、营业税金及附加估算

13.2.1营业收入

按照国家有关规定，项目建成后营业收入14960万元/年，其中废纸收入3000万元/年，纸壳子收入510万元/年，废塑料PVC收入4800万元，铁皮收入1850万元，塑钢窗收入4800万元。

13.2.2营业税金及附加

根据财税字[1996]68号，对国有粮食企业取得的储备粮油财政性补贴收入免征营业税。

所得税：根据财政部、国家税务总局《关于专项用途财政性资金企业所得税处理的通知》（财税【2011】70号）文规定，可作为不征税收入；可不并入应纳税所得额计算征收企业所得税。

13.3总成本及经营成本估算

2、燃料与动力费

燃料与动力费主要为项目正常运营产生的水电费，按照消费量计算，年新增燃料与动力费共计192.50万元。

3、折旧及摊销费用

固定资产按平均年限法计算折旧，残值设为原值的5%，房屋、建筑物平均折旧年限30年，设备平均折旧年限20年，工程建设其他费用及预备费计入固定资产，综合折旧年限15年，无残值。年折旧及摊销费用294.71万元。

4、维修费

包括所有固定资产维护、维修费用，年维修费按照固定资产的2%计算，年维修费约417.80万元。

5、其他费用

包括项目建成后的经营费、管理费、办公费用及其他费用等，按照年营业收入的2%计算，年其他费用约299.20万元。

6、利息支出

项目借款15年，合计支付利息1698.12万元

7、总成本及经营成本

经计算，项目正常年总成本10207.11万元，年经营成本9314.00元。

13.4财务效益分析

13.4.1静态获利性分析

投资利润率=年均利润总额/总投资×100%=21.51%

投资利税率=年均利税总额/总投资×100%=21.32%

静态投资回收期=6.78年

13.4.2动态获利性分析

指标表明，本项目具有一定的盈利能力，满足所规定的各项财务指标要求，因此，本项目在财务方面完全可行。

13.5不确定性分析

13.5.1盈亏平衡分析

盈亏平衡点BEP=年固定总成本/（年营业收入-营业税金及附加-年可变成本）×100%=32.2%

计算结果表明，该项目在投资运营后，只要年经营能力到既定目标的32，2%即可保本，见盈亏平衡图（图13-1）。

13.6还款能力分析

13.6.1基础数据

项目建设期为1年，债券偿还期限为15年，债券利率4.5%，还款方式为逐年还本付息，。

13.6.2偿债能力分析

偿债能力分析主要考查项目的偿债能力，本项目考虑专项债券9000万元，在项目计算期第一年开始借入，利率为4.5%，债券期限为15年（含建设期）。根据上述基础数据，计算偿债能力的指标如下：

（1）偿债备付率（偿还期内平均）=可用于还本付息的资金/当期应还本付息的金额×100%=（息税前利润加折旧和摊销-企业所得税）/当期应还本付息的金额×100%

（2）利息备付率（偿还期内平均）=息税前利润/当期应付利息×100%=（利润总额+当期应付利息）/当期应付利息×100%。

项目从第一年开始付息，第二年开始等额还本付息，每年偿债备付率和利息备付率均大于1，可满足债券偿还要求。

13.7财务评价结论

从上面的经济效益分析可知，本项目投资利润率21.51%，税后内部收益率为16.30% ，大于行业基准内部收益率；税后投资回收期为6.78年（含建设期1年），小于行业基准税后全部投资回收期；税后财务净现值6128.37万元，大于零，说明项目具有一定的盈利能力；项目盈亏平衡点为32.2%，且通过还款能力分析可知，本项目可满足偿还债券利息要求。由于本项目经营收入主要来源于国家补贴，故盈利能力不强，但从财务评价方面来看，本项目在经济上是可行的。

数据来源：中投信德杨刚 经理