7月26日，辅仁药业迎来复牌后第二个一字跌停，两日市值蒸发12亿元，目前总市值51.18亿元。

连日大跌源于辅仁药业财务疑云。7月24日，辅仁药业回复上交所问询函称，截至7月19日，公司及子公司账上拥有现金总额1.27亿元，其中1.23亿元还是受限金额。

而在今年一季报披露时，辅仁药业财报还显示其账面上有18亿资金。

（图片来源于网络）

辅仁药业回复后，同日内上交所继续问询，要求其自查货币资金具体存放情况，账面资金大幅减少的具体情况及原因，

近18亿货币资金“不翼而飞“，辅仁药业财报真实性引来市场质疑。搜狐财经注意到，为辅仁药业提供财报审计服务的是瑞华会计师事务所。巧合的是，瑞华也是ST康得的审计机构，ST康得新曾因122亿存款“消失”而引起监管层调查，被坐实财务造假，而提供审计服务的瑞华目前也被证监会立案调查。

辅仁药业近年审计报告显示，瑞华已经连续3年对其出具标准无保留意见。 与瑞华所的“态度”有所不同，券商、基金在用脚投票。作为白马股，除2014年华安证券曾对辅仁药业出具过评级报告之外，近5年仅有东兴证券和东北证券两家券商对辅仁药业进行过评级。

此外，从公募基金的持仓情况看，尽管辅仁药业近年内展现了可观的业绩，但在今年一季度内，持仓辅仁药业的基金纷纷出逃，共32家公募基金清仓减持辅仁药业。截至2019年一季度末，仅剩3家基金公司仍持仓。

货币资金常年现差异

7月24日，辅仁药业回复上交所问询函表示，公司目前现金流枯竭，分红困难，截至7月19日，公司及子公司账上拥有现金总额1.27亿元，其中1.23亿元为受限金额，非受限金额仅有377.87万元。

此外，辅仁药业在回复函中表示，公司一季度末实际资金及至今资金变动及流向情况还需进一步核实，公司将深入自查，待核实后及时公告。

（图片来源：辅仁药业回复上交所问询函）

收到回复后，上交所再度向辅仁药业出具问询函，要求其自查货币资金具体存放情况，账面资金大幅减少的具体情况及原因，公司是否存在逾期债务、表外债务，截至发稿暂未得到辅仁药业回应。

据悉，7月19日，辅仁药业发布公告称，由于资金安排原因，未按有关规定完成现金分红款项划转，无法按照原定计划发放6272万元现金红利。

（图片来源：辅仁药业公告）

辅仁药业的回函也同时坐实了其财务问题，三个月前辅仁药业曾在其2019年一季报中披露其货币资金为18.16亿元，如今却仅剩1.27亿元，其中1.23亿元还是受限金额。

（图片来源：辅仁药业2019年一季报）

据其年报数据显示，辅仁药业的货币资金近三年实现了爆发式增长，2017年辅仁药业货币资金从1.05亿元增至12.89亿元，同比上涨1127.61%；此后，辅仁药业2018年货币资金再次上涨至16.56亿元，较上年同比上涨28.47%，增速放缓。

但搜狐财经亦发现，在多个会计年度，辅仁药业财报披露的货币资金与期末现金及现金等价物余额出现数额不一致情况。如2017年期末辅仁药业货币资金12.89亿元，但期末现金及现金等价物余额为9.23亿元，两者数额相差3.66亿元。

货币资金与期末现金及现金等价物余额出现数额不一致情况在2018年各季度报中同样出现。截至2018年末，辅仁药业货币资金16.56亿元，期末现金及现金等价物余额为13.75亿元，两者相差2.81亿元。

除货币资金外，据辅仁药业财务数据显示，公司近几年的经营状况良好，近三年内公司业绩稳定增长，2018年业绩增速放缓。

据辅仁药业财报显示，2016年-2018年公司营收从4.96亿元直接飙升至63.17亿元，两年营收增长率分别达1069.15%和8.93%。

此外，辅仁药业的净利增长也同样迅速，同期内，净利润从2223万元增至8.93亿元，两年内净利增长率分别为3422.73%和15.22%。

2019年一季度，辅仁药业再次交出亮眼的“成绩单”，实现营收13.7亿元、净利润2.15亿元。

此外，上交所也同时要求辅仁药业的审计机构瑞华会计师事务所对相关问题进行核查并发表意见。

本次也并非瑞华所今年首次被监管部门“点名”。7月8日，瑞华所作为财务造假公司康得新的审计机构被证监会立案调查，据了解，康得新四年内累计虚增利润总额达119.21亿元。

瑞华所连续3年给康得新出具标准的无保留意见审计报告。在2018年财报中，瑞华才因对康得新122亿元银行存款无法查证而出具“无法表示意见”的审计报告。

与康得新事件类似的是，瑞华所也同样连续3年对辅仁药业出具标准的无保留意见，并且从未对其货币资金科目提出过异议。

作为国内知名的审计机构，搜狐财经统计到，瑞华会计师事务所2018年共为324家上市公司提供审计服务，审计报酬合计3.45亿元，而近年内瑞华所因审计过程中未勤勉尽责的原因，多次遭证监会问询。

三个月内32家基金公司减持

辅仁药业财务数据存疑，现金流紧张股东分红“爆雷”，其审计机构瑞华所不但并未在其2018年的审计过程中找出其货币资金科目的问题，反而连续三年对辅仁药业出具标准无保留意见。

券商与基金对于辅仁药业的“态度“与瑞华所不同，5年内仅三家券商对辅仁药业进行过评级，三个月内32家公募基金陆续减持辅仁药业。

搜狐财经通过东方财富数据端了解到，除2014年华安证券曾对辅仁药业出具过评级报告之外，近5年仅有东兴证券和东北证券两家券商对辅仁药业进行过评级。

2018年10月30日，东北证券发布研报称，辅仁药业前三季度业绩实现大幅增长，整体管控良好，业绩持续增长有保障。

此外，东北证券表示，辅仁药业研发投入逐步加大，前三季度研发投入达1.61亿元，同比增长29.62%，因此维持“增持”评级，并预计公司2018-2020年EPS分别为1.46元、1.64元和1.84元。

次日，东兴证券的两名研究员再次发布研报称，辅仁药业业绩增速加快，盈利能力改善。报告内梳理了辅仁药业，业绩大幅增加，Q3业绩增速加快；毛利率明显提高，销售费用率有所上升，盈利能力得到改善；加大研发投入布局创新药等优势。

东兴证券研报给予辅仁药业“推荐”评级，并预计公司2018年-2020年的营业收入分别为63.87亿元、70.95亿元和78.68亿元，归属于上市公司股东净利润分别为8.80亿元、9.72亿元和10.85亿元。

对比同为医药行业白马股的恒瑞医药，仅2019年上半年就有44家券商对其出具评级意见，其中包括光大证券、广发证券以及申万宏源等。据统计，2018年共计106家券商对恒瑞医药出具公司研报及投资评级意见。

此外，据东方财富数据端显示，随着辅仁药业业绩增速放缓，2019年开始共32家基金公司陆续减持辅仁药业，截至2019年一季度末仅3家基金公司持仓。

据东方财富数据端显示，2017年前，基金公司对辅仁药业的持股情况并无明免变动，三年内分别有11、16和6家基金公司持仓；2018年，基金公司持仓辅仁药业突然增至33家，持仓股数为328.9万股，持仓市值为4160.64万元，其中包括申万菱信、汇添富、富国等明星基金。

此后，基金持仓数量迅速下降，截至2019年一季度，仅博道中证、中银量化以及嘉实润泽量化持有辅仁药业，持仓股数降至54.97万股，持仓市值为805.31万元。

（图片来源：东方财富数据端）