经济“换挡”，普通人的投资也要换挡

中国经济下行已成事实，本来可以再把地产泡沫吹一吹，无奈风险实在太高，不能在一只羊身上薅羊毛，于是，基建横空出世。

昨天，有两条新闻话锋完全相反，财政部发文催促地方政府加快专项债券发行，支持地方基建投资；发改委秘书长丛亮称，要下决心解决好房地产的问题，坚决遏制房价上涨。

分别“翻译”一下这两条新闻就是：地方政府也不用顾忌地方债高企了，可以借新还旧，先把基建搞上去再说；房价上涨是没戏了，至少监管层不会放松调控。

如果用高层的“经济换挡说”来概括，现在是“地产挡”换成“基建挡”。所以大家在投资时也要顺势而为，积极“换挡”。

01

不到半年，中国为何从轰轰烈烈“去杠杆”变成“放水搞基建”呢？其实原因很简单，毛衣战对中国出口影响很大，经济增长的“三驾马车”（出口、投资、消费）之一已经动力不足。

再来看看投资，以下是近13个月中国固定资产投资增速，从今年2月份开始已经连续下滑，统计局8月14日公布的数据显示，7月固定资产投资增速已经跌至5.5%，创一年来的新低。

要知道，中国可是“基建立国”的，遥想十年前，中国经济受全球金融危机影响面临下滑压力，国家祭出“4万亿”经济刺激计划，让中国经济在世界范围内率先走出金融危机阴霾。

另外，从投资对经济的支撑型来看，中国的投资增速一直是GDP增速的2倍。即便达不到，也会超过GDP的增速，但现在的数据确实有点不好看。

再来看看消费，下图是近10个月中国社会消费品零售总额以及增速。

从图上可以看出，从年初开始，这两个经济指标走势都不太乐观。去年底，社会消费品零售总额是3.4万亿，到今年5、6月份，就一直徘徊在3万亿左右，增速也从10%左右下降到9%以下。

从上述分析可以看出，不管是出口还是消费、亦或是投资，情况都不太乐观，如果照这种趋势下去，中国经济要实现年度目标估计就悬了。

所以，7月31日召开的中央政治局会议提出了“六稳”方针：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。

会议指出，要把补短板作为深化供给侧结构性改革的重点内容，要加大基础设施补短板的力度。同时，对房地产作出新的定调：严格遏制房价上涨。

02

有一句话叫“缺啥补啥”，现在中国需要“稳”的其实就是经济增长要“补”的，当务之急，见效最快的办法就是稳投资，而基建是投资的大头。

国家统计局新闻发言人刘爱华在8月14日召开的新闻发布会说，各地方今年以来加大了对基础设施项目的审查，对一些PPP项目进行了清理规范，是导致基础设施投资放缓的主要原因。

“长期来看，此举有利于基础设施的高质量发展，但是短期来讲可能会造成项目的延迟。要加大基础设施补短板的力度。”其实，刘爱华已经说的很明白了，之前去杠杆过度了。要补基础设施短板就需要钱，这次财政部和央行一起发力了，财政部负责给地方政府发债（专项债）开口子，央行负责放水，引流到基建领域。

如果要说积极程度，财政部这次完全是甩开膀子加油干了（可能和之前央行怼的太厉害有关）。仅7月，各地发行专项债券已经接近2000亿元。而1-6月地方专项债规模仅有3673亿元。

另外，按照财政部的规划，剩余约8000亿元的专项债将在5个月内完全释放，成为基建投资的重要资金来源之一。

财政部14日发布的《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》要求，各级财政部门应当会同专项债券对应项目主管部门，项目准备成熟一批发行一批。《意见》提出，省级财政部门应当合理把握专项债券发行节奏，科学安排今年后几个月特别是8月、9月发行计划，加快发行进度。

此外，今年地方政府债券发行进度不受季度均衡要求限制，各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。

上面的说法可能有点专业，通俗解读一下话锋是这样的：于“季度均衡要求限制解除”财政部：兄弟们，有对应项目的抓紧发债放款，争取这两个月搞定啊！

地方财政：老大，这两个月急着发的话，制度均衡指标要超啊！

财政部：指标？什么指标？我就是指标！

地方财政：老大，这都八月中了，债也不是说发就发啊！

财政部：你这个同志不行，你走吧，后面行的上。

关于“不得以财政存款等对承销机构施加影响人为压价”财政部：兄弟们，火烧眉毛了，这个时候就不要压价格了，公开招标挑个便宜的就行了。

地方财政：。。。。。。

承销机构：咦？！

关于“专项债券期限比例结构限制解除”财政部：我知道你们很饿，不要方，还是要有秩序，抓紧过来排队领号，原则上先到先吃（要饿死的，也能先给安排）。

地方财政：那专项债券期限比例结构指标呢？

财政部：我看你长得像指标！还要说几遍？没！有！指！标！

关于“专项债信披文件无需财政部备案”财政部：这样吧，我再简化个流程。跟IT说一声，信息披露流程就不要走到我这里了。你们各个团队自己负责吧。

地方财政（心里默念）：爸，我还不想长大。没你兜着，我混不开的。

关于“有条件的地方在地方债券发行前，可对预算已安排的债券资金项目通过调度库款周转，待债券发行后及时回补库款。”财政部：钱到账了以后抓紧划出去，别违约了，也别让后面的违约。

地方财政：好的，老板。可是钱得抓紧到啊，快扛不住了。

财政部：这……那要么库里的钱先挪过来过个桥吧，税不是增长了那么多嘛，这样既不求人又不花钱，不过债发出去了要赶紧还上啊！

地方财政：老板，您就是最可爱的人。

关于“加强债券信息报送”财政部：现在流程都简化了，你们可别瞎搞。每个月拿了多少钱到我这里报备。这个月的20号报过来。

地方财政（一脸懵逼）：老大，今天都14号了……

财政部：你到底急不急？

地方财政：说得好像只有我急似的。

按照财政部副部长刘伟的介绍，今年新增地方政府专项债券1.35万亿元，比2017年增加了5500亿元。

03

政府搞基建，赚钱的都是国有大企业，比如铁路、公路、市政工程等公司，和我们普通人关系不大，除非你去搬砖或者去开挖掘机。

所以，对于一般投资者来说，可以去炒点基建类股票。本周李总理已提出“扩大有效投资加快中西部基础设施建设”，所以中西部扶贫建设和新农村建设有望成为重点投资方向。

招商证券建议，对于建筑行业来说，在政府财政支出加速以及地方融资改善的预期下，建筑央企以及产业链前端设计板块最先受益。

具体点说，具有扶贫概念的四川路桥、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国建筑、苏交科以及葛洲坝可能有投资价值。