作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）

本周二，A股沪深大盘指数虽然小幅收跌，但整体上涨趋势依然保持没变，市场成交重心逐渐上移，沪指大盘成功站稳3000点整数关口，沪深两市总市值保持在57万亿以上。

中国国家统计局最新公布的8月CPI同比上涨2.8%，与上月持平，但环比则上涨0.7%，较上月0.4%有明显扩大。同时公布的8月PPI则同比继续回落0.8%，较上月回落0.3%也有明显扩大，而环比为回落0.1%，较上月有小幅收窄。

从这组重要的经济数据中不难看出，中国终端消费市场是积极活跃的，短期肉蛋、水果、蔬菜等价格的较大上涨，排除个别商品的短期供给偏紧因素外，更直接的表明了市场货币流动性充裕。中国央行在过去两年里的7次主要降准，以及适时进行的短期货币流动性干预，有力的保障了中国消费市场强大增长潜力的释放。中央在宏观调控上用“需求释放拉动供给增加”的管理目标非常明确。

PPI整体偏弱，一方面有中美贸易战的影响，虽然中国前8个月的整体出口量同比增长6.1%，但对美国出口则确实有小幅下滑。另一方面是中国主动进行的优化企业经营环境，降低企业经营成本等一系列宏观经济改革成效显现。电费、税费、行政管理费、交通运输费等等都有一定程度的下降，企业也在应对中美贸易战的中长期竞争中，最大限度的进行了成本控制，从而造成短期PPI在今年以来的持续低迷。当然，去年同期的PPI基数较高，也是主要技术性因素。

有终端市场的强大需求，有优化供给端的成本控制，这反映到企业的实际经营状况上来，就是第二、第三产业的企业经营利润回升。A股上市公司半年报披露完成，有机构统计显示，上半年3678家上市公司共计实现营业收入23.51万亿元，同比增长10%；归属母公司股东的净利润2.14万亿元，同比增长7%；3233家企业实现盈利，占比87.7%；2085家实现净利润同比增长，占比56.7%。

在外汇市场上，美元对人民币汇率稳定在7.2以下，而且伴随着中国经济整体发展的稳定和可预期，国际资本正在不断的加码涌入中国资本市场。根据今明两年来的中国资本市场开放的预期效果，预计中国债市和股市将分别获得2000亿美元国际资本的被动投资，而与其相伴随的主动投资更可高达三到四倍。

中国外汇局刚刚取消了QFII，RQFII的投资额度限制，这正是为外资更大规模的主动投资A股市场，开启了便利之门。可以预期，未来国际资本进入中国资本市场的规模会更大。

由此我推断，近两年A股市场将获得8000亿到1万亿美元的外资涌入，对应的净买A股股票金额将高达5万亿到7万亿人民币规模。而即使以保守的3倍市值膨胀效果来估算，A股沪深两市也将增加15万亿到20万亿的股票市值。以年初50万亿的A股总市值来计算，沪深两市未来的上涨目标应该在65万亿到70万亿总市值之间。以当前57亿万市值向上推算，A股还将上涨14%-23%，对应的沪指大盘指数上涨预期应该在3450点到3700点之间。

再用“巴菲特指标”来评估A股上涨的合理区间，即股市总市值与全年GDP的比值。巴菲特认为这一比值在70%以下为股票的安全买入区，在80%到100%之间是较为合理的，而超过120%则是说明股市狂热，是非常危险的。因为美股市场有很多非美国公司上市，因此要在巴菲特的评判数值上减掉10%才更适合中国市场。

当前A股总市值为57万亿，而2019年的中国GDP应该在95万亿，两相对比为60%，刚刚复合减掉10%的巴菲特所认为安全买入区。而未来A股总市值的上涨预期，在66.5万亿到85.5万亿都是较为合理的，而高于105万亿，则表明A股狂热，非常危险。所以，面对当前稳健上涨的中国股市，聪明的投资者应该更乐观，更积极。

文/三尺寒