刚刚过去的2018年，或许是A股历史上爆雷最多的一年了。

通过对我们A股透视镜过去100多期节目的梳理，可以发现坏账、资不抵债和商誉减值成为了上市公司的三大杀手。

今天我们就一起了解一下他们对应的三个财务指标，应收账款，财务费用和商誉。

财务指标：应收账款

应收账款指的是公司确认了收入，但还没有收到现金的款项，经常被用来调节公司的利润。应收账款过高就会对公司的资金造成占用，给资金链造成压力，而且容易出现坏账风险。

但也不是说应收账款高就一定有问题，企业在快速扩张业务时，经常会出现应收账款猛增的情况。所以究竟有没有风险，一个要看应收账款占营业收入的比例是不是太高，一个要看账龄在2年以上的应收款是不是太多。

一般来说账龄1年以内的应收款会按5%的比例计提坏账，1到2年按20%，2到3年按50%，3年以上按80%甚至100%计提。

财务指标：财务费用

接下来是财务费用，财务费用的来源包括债券利息、票据利息、汇兑损失，而最主要的来源是向银行等金融机构借款产生的利息。

比如今年两度爆出债务违约的永泰能源（600157），三季度他营业收入有166亿，净利润却只有3100万，主要原因就是它的财务费用支出高达33亿。

对应到资产负债表上，他的短期借款高达130亿，长期借款高达163亿，应付债券高达126亿，这些有息负债加起来超过400亿。而他的货币资金只有40亿，付利息都很吃力，资金链紧张的局面显而易见。

财务指标：商誉减值

最后是商誉减值。上市公司收购其他公司的时候，除了要为厂房设备这些能清点出来的资产掏钱，还要为一块看不见的资产买单，那就是商誉。被收购的公司，如果拥有比同行更强的竞争力，预计未来业绩可以高速成长，就会产生商誉价值。

上市公司收购他们能获得的超额收益越高，产生商誉就越高。但如果收购以后这些公司的业绩达不到预期，没有产生超额收益，商誉就会减值。

比如1月23号上市公司远方信息（300306）公布了业绩预告，预计18年的业绩将亏损4.8亿左右，同比下降6亿。

原因呢就是远方信息（300306）收购的子公司维尔科技业绩大幅下降，远方信息（300306）为此计提了6亿的商誉减值。

商誉减值的风险难以评判，因为这些子公司在被上市公司收购时，肯定会极力包装自己，给人一种前景光明的感觉。所以出于谨慎，投资者对于商誉过高的公司还是一律规避为好。