注会——财务成本管理公式汇总（2017版）

第二章 财务报表分析和财务预测

1.连环替代法的应用

设F=a×b×c

基数（过去、计划、标准）:

F0= a0×b0×c0

实际数：F1= a1×b1×c1

实际与基数的差异：F1 – F0

2.简化的差额分析法

a因素的影响：（a1-a0）×b0×c0

b因素的影响：a1×（b1-b0）×c0

c因素的影响：a1×b1×（c1-c0）

一、短期偿债能力比率

二、长期偿债能力比率

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三、营运能力比率

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四、盈利能力比率

五、市价比率（2012年单选题）

六、杜邦分析体系

杜邦体系的核心公式

权益净利率=资产净利率×权益乘数

资产净利率=营业净利率×资产周转率

权益净利率=营业净利率×资产周转率×权益乘数

（二）杜邦分析体系的基本框架

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2.管理用资产负债表

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基本等式：

净经营资产=净金融负债+股东权益

净经营资产=经营资产-经营负债

净金融负债=金融负债-金融资产

3.管理用利润表

（1）区分经营损益和金融损益

金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额，经营损益是指除金融损益以外的当期损益。

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（2）管理用利润表的基本公式

税后经营净利润-税后利息费用=净利润

3.税后经营净利润确定的两种方法

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5.现金流量的确定

（1）剩余流量法（从实体现金流量的来源分析）

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其中：

资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销

（2）融资现金流量法（从实体现金流量的去向分析）

实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量

其中：

①债务现金流量

=税后利息-新借债务本金（或+偿还债务本金）

=税后利息-净债务增加

②股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量

【扩展】

（1）如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：

①出售金融资产；②借入新的债务；③发行新的股份。

（2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：

①向债权人支付利息（注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用）；②向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；③向股东支付股利；④从股东处回购股票；⑤购买金融资产。

【扩展】简化公式（第8章）

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二、管理用财务分析体系

（一）改进分析体系的核心公式

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改进分析体系的分析框架

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第三节 财务预测的步骤和方法

（一）销售百分比法

1.基本原理

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2.假设前提

假设相关资产负债与营业收入之保持稳定的百分比。

【提示】按照管理用报表为基础进行预测时，通常假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比关系，即净经营资产周转率不变。

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3.融资顺序

①动用现存的金融资产；

②增加留存收益；

③增加金融负债；

④增加股本。

4.总额法

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基本公式

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5.增加额法

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第四节 增长率与资本需求的测算（★）

一、内含增长率的测算

（一）外部融资销售增长比

增加额法

预计需要外部融资额=增加的营业收入×经营资产销售百分比-增加的营业收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售额×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)

通常假设可动用金融资产为0：

外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [（1+销售增长率）÷销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）

方法一：根据外部融资销售增长比的公式，令外部融资额占销售增长百分比为0，求销售增长率即可。

0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）

方法二：教材公式法

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【提示】公式中使用的指标理论为预测期数据，若题中给出指标不变或沿用基期，则可以使用基期指标。

方法三：扩展公式法

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二、可持续增长率的测算

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1.根据期初股东权益计算可持续增长率

可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率

2.根据期末股东权益计算的可持续增长率

可持续增长率

=本期增加留存收益/期初股东权益

=

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=

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本期增加留存收益/期末股东权益

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=期末总资产周转率×期末权益乘数×营业净利率×本期利润留存率

=期末权益净利率×利润留存率

根据期末股东权益计算的可持续增长率

可持续增长率=

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=

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3.结论

（1）若满足5个假设：

预计销售增长率=基期可持续增长率=预计本年可持续增长率=预计资产增长率=预计负债增长率=预计所有者权益增长率=预计净利润增长率=预计股利增长率

三、外部资本需求的测算（2014年多选题）

（一）外部融资销售增长比的运用

外部融资额=外部融资额占销售增长百分比×销售增长额

注意的问题：公式中的增长率指营业收入增长率。

销售增长率=（1+通货膨胀率）×（1+销量增长率）-1

若存在通货膨胀：

基期营业收入=单价×销量=P0×Q0

预计营业收入=P0×（1+通货膨胀率）×Q0×（1+销量增长率）

销售增长率=

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=

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第三章 价值评估基础

第二节 货币的时间价值

复利终值的计算公式

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2.复利现值

复利现值计算公式

P= F/(1+i)n= F（1+i)- n

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（二）年金终值与现值

3.年金的终值与现值计算

（1）普通年金终值

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F=A×[(1+i)0+(1+i)1 +(1+i)2 +…… +(1+i)n-2+(1+i)n-1 ]=A×

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式中：

被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n)表示。

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（2）普通年金现值

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P=A×(1+i)-1+A×(1+i)-2 +A×(1+i)-3 +…… +A×(1+i)-n

=A×

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式中：

被称为年金现值系数，用符号（P/A，i，n)表示。

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（3）预付年金终值和现值的计算

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预付年金终值和现值的计算公式

【总结】系数间的关系

（4）递延年金的终值与现值

递延期

连续收支期

①递延年金终值

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【结论】递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。

F递=A×（F/A，i，n)

②递延年金现值

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（5）永续年金

①终值：没有

②现值：

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（二）年内计息多次时

2.利率间的换算

报价利率（r）

计息期利率=报价利率/年内复利次数=r/m

有效年利率（i）=[1+（r/m）]m-1

第三节 风险与报酬

2.利用数理统计指标（方差、标准差、变异系数）

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续表

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（一）证券组合的期望报酬率

各种证券期望报酬率的加权平均数

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（二）投资组合的风险计量

基本公式

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1.协方差的含义与确定

σjk=rjkσjσk

2.相关系数的确定

3.两种证券投资组合的风险衡量

（2）相关系数与组合风险之间的关系

2.基本公式

（1）假设存在无风险资产,无论借入或贷出资金利率都是无风险利率.

（2）存在无风险投资机会时的组合报酬率和风险的计算公式

总期望报酬率

=Q×（风险组合的期望报酬率）+（1-Q）×（无风险报酬率）

总标准差=Q×风险组合的标准差

其中：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例，1-Q代表投资于无风险资产的比例。

【提示】如果贷出资金，Q将小于1；如果是借入资金，Q会大于1。

四、资本资产定价模型（CAPM模型） （2013年多选题）

（一）系统风险的衡量指标

1.单项资产的β系数

【提示】资产组合不能抵消系统风险，所以，资产组合的β系数是单项资产β系数的加权平均数。

（二）资本资产定价模型（CAPM）和证券市场线（SML）