课程背景

公司估值是投融资、交易的前提。估值不是独立的过程，而是全盘的考虑。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。而一个成长中的企业值多少钱?这是一个非常专业、非常复杂的问题。宏观环境、行业特性、估值方法、财务分析等等都是影响公司股值的关键因素。

你投资的公司真的赚钱吗?如何准确评估得到的和流失的资产价值?哪种估值策略运用的准确性最佳?你如何评估自己苦心经营的企业之价值?如何应对公司估值与做出投资决策中的风险?

从财务与金融双重角度出发，高顿研究院以强大的师资及研发团队推出《公司估值与财务分析》课程，与投资者和企业的管理者一道，认清企业的本质，做出准确、清晰的估值，使企业在资本市场上走得更远、更健康。

课程收益

【洞悉环境】充分认识宏观经济环境，分析行业所处阶段与发展情况

【方法掌握】全面掌握估值方法，在工作中灵活运用，进行高效的估值和定价分析

【模型建立】深度掌握公司估值与定价模型，学会利用三大报表进行财务预测

【因素分析】对于影响估值的关键因素进行深入分析，提高估值的效率

培训对象

投资并购部、战略规划部经理

投行、基金公司及券商的分析师与研究员

CFO、财务总监、董事长秘书

PE，VC的负责人

培训大纲

第1天

第2天

　一、公司估值方法全解析

– 关于价值的关键概念区分

– 价值与价格

– 市场价值与账面价值

– 持续经营价值与清算价值

– 非控股权价值与控股权价值

– 企业价值等式分析

– 价值等式的简单形式与一般形式

– 使用价值等式时需要注意的事项

– 绝对估值法(折现方法)

– 现金流量折现方法

– 期权定价方法

– 相对估值法(乘数方法)

– 企业价值倍数法

– 一些特殊可比的指标(A/H指标，PEG指标)

二、建模前的准备

– 建模前的思考：建模内容、原因及工具

– 历史数据来源及整理

– 预测假设数据来源

– 企业历史数据、企业发展规划

– 行业特点及发展规律、宏观经济预测

三、用Excel建立估值模型的技巧

– Excel常用快捷键

– Excel中常用函数

– SUM、SUMIF、SUMPRODUCT

– If、Max、Min

– COUNT、COUNTA、COUNTIF、CHOOSE、HLOOKUP、INDEX、OFFSET

案例分析：

– 案例1：对目标公司进行估值的案例

拓展应用：

– 应用1：用Excel建立估值模型案例研究(实际上市公司Excel模型案例研究)

四、构建财务预测模型——价值评估的前提

– 三大财务报表的关系

– 三大财务报表预测模型的构造

– 财务预测模型检查和总结

五、公司价值评估模型的构成与计算步骤

– 现金流折现(DCF)——公司价值评估的主流方法

– 自由现金流量(FCF)to 股东和债权人

– 股东的现金流量-(FCFE)

– 贴现率与贝塔值的确定

六、基于财务模型的后续分析

– EVA(Economic Value Added)分析

– 财务状况分析(Financial Status)

– 敏感性分析

– 前景分析

七、对于影响估值之关键因素的讨论

– 收入增长速度受到行业平均水平的制约

– 利润率受到行业平均水平的制约

– 净资产收益率受到行业平均水平的制约

– 永续增长率

– 资本开支——收入增长的基石

案例分析：

– 案例2：如何选择目标公司：两个公司估值分析对比

拓展应用：

– 应用2：企业在进行投资时应当考虑的风险因素有哪些