企业融资难的问题一直困扰着潜力企业的发展，特别是中小企业融资难问题受关注度越来越高。 那么，中小企业的融资出路到底在哪里呢？

最近挂牌新四板的广东玉扳手科技有限公司之前也存在融资难题，其董事长李武迪发现，大型、 国有企业在主板挂牌上市相对容易，也极易获得各路资金的青睐；而对于大量科技型、创业型成长企业，因为这些企业规模较小，抗风险能力弱，难以被主板市场的投资者认可。

有人会说，那就挂牌新三板，然而面向中小企业的新三板市场，对于像李武迪所创办的科技型小企业来说，挂牌门槛也非常高。李武迪就想，难道就没有一个地方能为迫切需要股权转让融资的中小企业提供服务吗？

最终，李武迪发现了新四板资本市场，成功解决了融资问题。2017年6月4日，广东玉扳手科技在新四板挂牌上市，开启了资本市场的大门！

目前全国有4000万家企业，A股里有主板、中小板和创业板三个板，总共2900多家上市公司，剩下的大部分是中小微企业，但是基本上只有两种融资方式：1.银行贷款2.民间借贷。80%的中小企业倒闭都是因为资金链断裂。

为解决企业融资难问题，国家2013年推出了新三板（全国性股权市场），刚开始门槛和费用很低，但目前新三板需要基础费用180-200万，每年50万年费和较大的补税成本，基本上一般的企业已经挂不了新三板。

大众创业时代，很多高新技术企业、国家扶持的行业，商业模式比较好，规模较小盈利较少的企业需要融资怎么办？国家于2014年1月20日推出了新四板（区域性股权市场），让广大中小企业挂牌新四板上市融资，走进资本市场。

图1.中国资本市场

“新四板”新在哪里？

其实，新四板是在新三板基础上推出的，但就交易主体的准入程度而言，前者门槛要低一些。

可以说，“新四板”定位于主板、创业板之后的区域性资本市场，股权交易中心的服务对象是广大中小型、具备成长性、有价值的企业。具有成长性的中小企业先以“新四板”为跳板，而后输送到创业板，中小企业也会有更好的市场基础。因此，我们认为落户“新四板”对中小企业有着重要的意义。

新四板定位：小微企业培育和规范的园地；小微企业的融资中心；地方政府扶持小微企业各种政策和资金综合运用的平台；资本市场中介服务功能的延伸。

业务范围：以债信融资、并购重组为重点，带动股权融资。

功能定位：服务广大中小型、具备成长性、有价值的企业；解决更多基础层面企业的融资和改制需求；为主板市场提供储备。

目前，全国各省市已陆续成立30多家区域性股权交易中心（新四板）。2014年12月初，证监会肖钢在民族地区股权市场规范发展座谈会上表示，区域性股权市场是由地方政府管理的、非公开发行证券的场所，是资本市场服务小微企业的新的组织形式和业态，是多层次资本市场体系的组成部分。2016年12月8日，在“全省资本市场建设工作会议”上，湖北省政府副省长曹广晶强调，要大力度推进资本市场建设，推动更多企业到多层次资本市场上市和挂牌。

为什么说新四板是中国未来的纳斯达克？

纳斯达克由场外资本市场发展而来：1963年，美国证券交易委员会（SEC）对场外市场进行研究。1968年，SEC研制了自动报价系统，称为NASDAQ。1971年，纳斯达克（NASDAQ），开始对超过2500种柜台交易的证券进行报价。1975年，NASDAQ建立了新的上市标准，并在1982年形成了NASDAQ全国市场。2007年10月，NASDAQ升级为交易所，正式转型为场内资本市场（交易所市场）。

由纳斯达克的发展路径可以看到，新四板市场经过长期的发展也极有可能从柜台交易市场向交易所市场过渡。目前NASDAQ同时监管美国的两个场外交易市场 OTCBB和Pink Sheets。由于OTCBB市场直接使用NASDAQ的报价、交易和清算系统，NASAQ在很大程度上影响着OTCBB的运作模式。美国许多公司的股票都先在OTCBB系统上市，获得最初的发展资金，通过一段时间积累扩张，达到纽约证券交易所的挂牌要求后再升级到场内市场，思科、微软等著名公司都走了这条道路。同样，在中国，中小企业发展也可以借鉴这条路。

新四板挂牌可以给企业带来什么？

企业在新四板挂牌上市后，意味着企业跨入资本市场的大门，融资贷款、管理经营、市场推广等方面将会领先一步。

1、上市后融资更容易，融资规模更大。挂牌上市能对企业股权核定，获得投资者关注，促进股权融资。

2、便于企业资本运作。挂牌上市企业经营比较透明，便于进行收购、兼并等战略运作。

3、提高企业经营管理水平。上市企业须规范，采用新的企业管理制度和理念，提升经管能力。

4、提升企业形象。挂牌上市能增强企业公信力、信誉、员工干劲，利于业务开展提升销量。5、转板到主板上市。挂牌上市企业更容易达到主板、创业板、境外证券市场上市要求。

6、更易获得政府补贴和政策支持。各地政府均有对上市补贴政策，不同地区有10万-200万元的补贴款。

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