一、本周资本市场宏观及政策动态

（一）宏观经济与政策

央行：本周央行公开市场净投放500亿元。除7天质押式逆回购利率下行6个BP以外，但其他期限均上行。本周央行宣布年内第二次定向降准，5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。此外，央行在4月金融数据解读吹风会上强调，今年以来，趋势上M2与社融增速都在回升，4月环比下降有很大季节性因素，货币政策保持了稳健取向，也是松紧适度的。

债券市场：市场迎来反弹。10年期国债收益率下行8个BP，长短端利差收窄。中美贸易冲突再度发酵引发的避险情绪、基本面利空阶段性释放、定向降准等多重因素引发债市向好。

人民币汇率：本周由于中美贸易冲突，CFETS人民币指数走弱，尽管美元指数同样下跌0.13%，人民币兑美元汇率仍大幅贬值超过750个BP。中美贸易谈判的不确定性使得人民币汇率未来走势不明，但仍无需过于悲观，因为人民币汇率目前看来只有阶段性的、较有限的贬值压力。

房地产：市场销售节后热度回升。本周30大中城市商品房成交面积再度回升，高于去年同期水平。100大中城市土地楼面均价大幅回落，但属于近期较高水平。央行表示将继续严格遵循“房住不炒”定位，以及“稳地价、稳房价、稳预期”的目标，坚持房地产金融政策的连续性、稳定性。此外，4月房地产类集合信托的募集规模降幅为43%，开发商资金端是否会重新面临压力，需要进一步观察。

上游商品：原油价格受高位回调压力、预期供应增加等因素影响而小幅回落。本周全美原油下跌0.2%至61.75美元/桶，布油下跌0.5%至70.86美元/桶。本周国内焦煤、动力煤、焦炭期货价格分别上升0.74%、-2.5%与5.89%。铁矿石期货价格收涨2.58%。工业金属价格大部分下跌。LME主要工业金属价格普遍下跌，铜、铝、铅、锌、锡、镍的价格分别下跌1.78%、0.95%、1.96%、2.90%、0.61%、2.55%。金价继续回升。COMEX黄金本周价格上升0.67%。

中游产品：中游产品价格稍显疲态。本周螺纹钢指数下跌2%。本周主要钢材社会库存继续走低，但减速放缓，同时全国高炉开工率下降1.8%而唐山高炉开工率大幅上升6.4%。本周南华玻璃指数先涨后跌。

（二）市场热点及动态

国务院：生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、交通运输部等5部委联合印发《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，提出将大幅削减钢铁行业排放。根据数据显示，我国一季度经济开局平稳稳中有进，服务业增加值同比增百分之七，可再生能源利用水平显著提升。商务部发布的数据显示，今年一季度，我国吸收外资展现出良好态势，规模稳步增长的同时，引资质量也在进一步优化。国家市场监管总局就《网络交易监督管理办法（征求意见稿）》向社会征求意见。国务院常务会提出要部署推进国家级经济技术开发区创新提升，打造改革开放新高地；决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。国务院办公厅发布关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见。

财政部：财政部、工业和信息化部、交通运输部、发展改革委联合发布《关于支持新能源公交车推广应用的通知》。

银保监会：银保监会正式批准民生银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券，人民银行将开展央票互换（CBS）操作予以支持，这是股份制商业银行获批发行的首单此类新型资本工具。银保监会发布2019年一季度银行业主要监管指标数据。

证监会：证监会主席易会满中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议，并作了题为《聚焦提高上市公司质量　夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话并提出，提高上市公司质量是企业自身发展的内在要求，上市公司质量是资本市场可持续发展的基石，深化资本市场供给侧结构性改革是推动实体经济和上市公司高质量发展的必由之路。

沪深交易所：农发行通过上交所债券发行系统成功招标发行100亿元政策性金融债,这是农发行首次在上交所发行政策性金融债。第二届中孟资本市场合作对接会成功举办，深交所与达卡交易所启动常态化合作机制。深交所与国家能源集团围绕深化合作举行座谈研讨并签署战略合作协议。深交所发布《上市公司信息披露指引第3号——重大资产重组》，进一步落实中国证监会并购重组市场化改革、引导并购重组市场规范发展、释放市场主体活力。

海外综述：美伊局势紧张，原油供应面临新的风险；中美贸易局势升温，避险情绪笼罩市场，全球股市普跌；美债收益率再次倒挂，可能预示着经济将衰退；美联储两位官员主张使用长期利率目标。澳洲联储公布5月利率决议，并没有如期降息；但新西兰联储宣布将官方贴现率降低25个BP至1.5%。英国脱欧依然悬而未决，执政党保守党与最大反对党工党就脱欧协议谈判陷入僵局，这意味着英国将参加本月23日起进行的欧洲议会选举。

债券关注事件：华阳经贸：”18 华阳经贸CP002″未按期足额偿付本息，已构成实质性违约。

（三）全球市场概述

美国股市：周五，美国三大股指集体微涨。截至收盘，道指涨0.44%报25942.37点，标普500指数涨0.37%报2881.40点，纳指涨0.08%报7916.94点。本周道指跌2.12%；标普 500 指数跌2.18%；纳指跌3.03%。

欧洲股市：周五，欧洲三大股指涨跌互现。德国DAX30指数涨0.72%报12059.83点，周跌2.84%；法国CAC40指数涨0.27%报5327.44点，周跌3.99%；英国富时100指数跌0.06%报7203.29点，周跌2.40%。泛欧斯托克600指数本周收跌3.39%。

亚太股市：周五，亚太股市涨跌互现。韩国KOSPI指数涨0.29%，报2108.04点，本周跌4.02%。日经225指数跌0.27%，报21344.92点，本周跌4.11%。澳大利亚ASX200指数涨0.25%，周跌0.39%;新西兰NZX50指数跌0.05%，周涨0.41%。

二、本周股市

(一) 沪深股市表现

本周五（5月10日），A股上演绝地反击，走出V字反转行情，盘面再现百股涨停。上证综指收盘涨3.1%报2939.21点，创逾一个月最大升幅；深证成指涨4.03%报9235.39点；创业板指涨4.38%报1533.87点；万得全A涨3.63%。两市成交6102亿元，较上日放量明显。本周，上证综指、深证成指均跌4.5%，录得周线三连阴；创业板指跌超5%。

(二) 本周发行情况

本周 IPO 情况：

本周无公司刊登招股书，5家公司完成新股发行，3家公司完成新股上市，无公司新股破发，3家公司完成首发过会。

本周再融资情况：

本周有4家公司完成定向增发发行，无公司完成配股发行，1家公司完成可转债发行，11家公司公告增发预案情况。

三、本周债市

（一）市场概述

债券发行情况：

本周共计1013只债券发行，其中国债6只，地方政府债31只，同业存单788只，金融债19只，公司债24只，中期票据43只，短期融资券30只，定向工具7只，资产支持证券63只，可转债1只，可交换债1只。

（二）货币市场

上海银行间同业拆放利率及回购利率情况：

7天拆借利率为2.5790%，较上上周上涨5.04BP，14天拆借利率为2.4050%，较上上周下跌13.2BP，上周一年期拆借利率为3.1520%，较上上周下跌0.4BP。银行间市场回购定盘利率中FR001上涨6BP，报1.8500%；FR007下跌2BP，报2.4400%；FR014下跌6BP，报2.4000%。

公开市场操作：

上周央行进行7天逆回购500亿元，上周央行进行净投放(考虑降准置换回笼)500亿元，上周央行公开市场净投放量为500亿元(含国库现金)。

（三）债券市场

一级市场发行情况：

（1）银行间市场企业债发行情况：

上周共发行企业债券0只，规模总计0亿元人民币。

（2）交易所公司债券及私募债券发行情况：上周共发行公司债券24只，其中一般公司债12只，私募债12只，规模总计199.10亿元人民币。

（3）金融债券发行情况：

上周共发行金融债19只，规模总计1052.60亿元人民币。

（4）ABS发行情况：

上周共发行ABS 49只，规模总计457.69亿元人民币。

（5）银行间市场非金融企业债务融资工具发行情况：

上周共发行短期融资券30只，规模总计251.00亿元人民币。

上周共发行中期票据43只，规模总计423.60亿元人民币。

上周共发行非公开定向债务融资工具7只，规模总计40.10亿元人民币。

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