一、本周资本市场宏观及政策动态

（一）宏观经济与政策

国家统计局：前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，增长7.7%。

社会融资增速持续降低：9月新增社融2.21万亿，同比少增397亿。其中对实体发放贷款继续增加，表外非标融资继续萎缩，企业债券净融资回落。9月不含专项债的旧口径社融新增1.47万亿，同比少增5000多亿，而新增地方政府专项债近7400亿，同比多增4900亿，是当前社融口径下的主要补充。9月新增金融机构贷款1.38万亿，同比多增1100亿。其中居民短贷同比多增近600亿，而居民中长贷同比少增400多亿，企业新增贷款同比多增2000多亿，但主要是短贷和票据融资分别同比多增约1600亿和1800亿贡献，企业中长贷同比少增1000亿左右。

房地产投资增速“虚高”:1-9月房地产投资同比增速略下滑至9.9%，其中9月增速小幅回落至8.7%。今年以来，房地产投资持续高增长，但主要由土地购置费贡献，1-8月土地购置费同比增长66.9%，剔除土地购置费后1-8月房地产投资增速仅为-3.7%。土地购置费高增长的背后是地价大涨。3季度房地产投资当季、累计名义同比增速分别为10.2%、9.9%，但实际增速仅为4.7%、4.1%。地产需求转弱，未来持续承压。尽管去年同期基数较低，9月全国商品房销售面积增速仍较8月下滑转负至-3.6%。我们高频跟踪的41城市商品房成交面积数据显示，9月各线级城市地产销量增速同步回落，且10月上中旬销量增速仍在继续下滑。考虑到一二线楼市调控只紧不松，三四线棚改货币化逐渐退出，以及房贷利率持续走高，未来地产销售或持续承压。库存去化放缓，购地开工回落。9月全国商品房待售面积增速-13%，已连续7个月回升，指向地产库存去化放缓。受地产销售低迷、库存去化放缓拖累，9月土地购置和新开工面积增速双双下滑

一行两会密集发声，国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、证监会主席刘士余、银保监会主席郭树清集体力挺，助力金融市场。

上交所：将深入贯彻落实刘鹤副总理关于资本市场稳定健康发展的工作要求，不断巩固市场发展基础，积极防范和化解市场风险，采取有效改革措施增强市场发展后劲，努力营造有利于长期投资的良好市场环境；积极引导境内外长期资金投资A股。

深交所：认真组织贯彻落实刘鹤副总理关于股市的工作要求；全面排查上市公司风险，优化完善股票质押信息披露规则；加快制度建设，研究修订完善股份回购制度配套规则；推进深化创业板改革，加大对科技创新企业上市支持力度等；将维护市场稳健运行和防范化解重点风险放在突出重要位置。

财政部、国税总局：10月20日财政部、国家税务总局会同有关部门起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》在两部门官网开始为期两周的向全社会公开征求意见。根据新修订的个税法，今后计算个税应纳税所得额，在5000元基本减除费用扣除和“三险一金”等专项扣除外，增加子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金、赡养老人支出等6项专项附加扣除。税法授权国务院制定专项附加扣除的具体范围、标准和实施步骤，并报全国人大常委会备案。新个人所得税法增加了反避税条款，借鉴企业所得税法的成熟经验，实施条例细化了反避税的有关规定，明确了有关概念和判定标准。

人民银行：9月起人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计 9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为131.81万亿元，同比增长13%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.45万亿元，同比下降1.6%；委托贷款余额为12.81万亿元，同比下降7.7%；信托贷款余额为8.08万亿元，同比增长0.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.76万亿元，同比下降13.9%；企业债券余额为19.45万亿元，同比增长7%；地方政府专项债券余额为7.18万亿元，同比增长42.5%；非金融企业境内股票余额为6.96万亿元，同比增长9.2%。从结构看，9月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的66.8%，同比高1.4个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比1.2%，同比低0.2个百分点；委托贷款余额占比6.5%，同比低1.3个百分点；信托贷款余额占比4.1%，同比低0.4个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比1.9%，同比低0.5个百分点；企业债券余额占比9.9%，同比低0.3个百分点；地方政府专项债券余额占比3.6%，同比高0.8个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.5%，同比低0.1个百分点。

证监会：证监会新闻发言人常德鹏就IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易相关政策答记者问。问：我们关注到证监会对IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的政策有所调整，请问是什么考量？答：为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，前期我会发布相关问题与解答，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求，并强化信息披露监管。这一做法对防范监管套利、维护市场秩序起到了积极作用。考虑到IPO被否原因多种多样，在对被否原因进行整改后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，其利用资本市场发展壮大的呼声非常强烈。为回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升，我会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。我会将继续深化并购重组市场化改革，服务国民经济高质量发展。

汇率：中国外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数两降一升，CFETS人民币汇率指数10月19日报92.15，按周跌0.23；BIS货币篮子人民币汇率指数报95.74，按周跌0.23；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.88，按周涨0.08。

债券市场：上交所推进交易所债券市场创新，积极推出新型债券品种，完善债券发行机制；积极研究推出债券信用风险缓释工具，充分发挥交易所优势，联合各方力量积极化解信用债券违约风险。

（二）市场热点及动态

人民银行：上周五，央行重启已暂停十余个工作日的公开市场操作，实现净投放300亿元，宣告了10月份公开市场投放期的到来。预计本周央行同样会持续以较大力度开展操作，平抑税期扰动，维持流动性在合理充裕水平；下周随着财政支出力度加大，公开市场操作料将适时暂停。

证监会：截至10月18日，证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会30家，未过会241家。10月以来，已有17家企业终止了IPO审查。截至目前，今年以来，终止审查企业数已达187家。

A股热点：多家公司公布回购预案。塞力斯拟在回购价格不超过25.12元/股的条件下，拟使用3000万元至8000万元回购股份。金发科技拟回购股份的资金总额为10-20亿元，回购价格不超过6元/股。众兴菌业拟以5000万至1亿元回购股份，回购价格不超过9元/股。

银保监会：银保监会主席郭树清近日表示，银保监会将通过稳步推进理财子公司改革、要求银行业做好股权质押融资业务风险管理、允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险等举措，推动金融市场回归到正常健康发展的轨道。近日，银保监会起草《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《理财子公司管理办法》允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票，不设置理财产品销售起点金额。其理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销。业内人士表示，允许理财子公司直接投资股票，也将为股票市场拓宽新的资金来源，提高市场的稳定性。

债券重大事件：中弘股份“16弘债02”发生实质违约；新光控股“17新光控股CP002”到期兑付存在不确定性；中债金融估值中心：下调中弘股份存续债中债市场隐含评级-债券债项评级至C；光大证券：11月2日召开“17金玛01”等六只债券持有人会议；华业资本：11月5日将召开“15华业债”2018年第一次债券持有人会议；河南投资集团：于子公司涉及重大诉讼；天津港(集团)：高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查；华业资本：法院裁定将冻结公司7亿元资产；中弘股份：累计逾期债务本息金额63.4亿元；等等。

（三）全球市场概述

美国股市：周五美股三大股指高开高走，纳斯达克综合指数和标普500涨逾1%，道琼斯指数涨近1%。美股财报季进入第三周，本周约有150家标普500成分股公司和10家道指成分股公司发布三季度财报，使本周成为第三财季财报最密集的一周之一。

欧洲股市：欧洲STOXX50指数周四(10月18日)跌约0.9%。盘面上，科技股和银行股受挫。个股方面，全球最大的水泥生产商之一HeidelbergCement下跌8.6%，此前该公司下调2018年盈利指引，因美国天气恶劣和高于预期的能源成本。

亚太股市：亚太股市收盘多数下跌，本周涨跌不一。韩国综合指数涨0.37%，报2156.26点，周跌0.26%。日经225指数跌0.56%，报22532.08点，周跌0.72%。澳大利亚ASX200指数跌0.05%，报5939.50点，周涨0.74%。新西兰NZX50指数跌1.22%，报8802.26点，周涨0.46%。

二、本周股市

(一) 沪深股市表现

截至周五（10月19日）收盘，沪指与深成指收盘涨逾2%，创业板大涨近4%。截止15:00，沪指上涨2.58%或64.05个点，报收2550.47点；深成指上涨2.79%或200.25个点，报收7387.74点；创业板上涨3.72%或44.86个点，报收1249.89点；万得全A上涨2.65%或84.25个点，报收3263.78点。两市成交2836亿元。

(二) 本周发行情况

本周 IPO 情况：

本周2家公司刊登招股书，1家公司完成新股发行，3家公司完成新股上市，无公司新股破发，5家公司首发完成过会。

本周再融资情况：

本周有4家公司完成定向增发发行，无公司完成配股发行，2家公司完成可转债发行，5家公司公告增发预案情况。

三、本周债市

（一）市场概述

债券发行情况：

本周共计1003只债券发行，其中国债6只，地方政府债27只，同业存单727只，金融债26只，企业债9只，公司债42只，中期票据40只，短期融资券69只，定向工具10只，资产支持证券44只，可转债1只。

（二）货币市场

上海银行间同业拆放利率及回购利率情况：

7天拆借利率为2.6320%，较上上周上涨2BP，14天拆借利率为2.6500%，较上上周上涨1.3BP，上周一年期拆借利率为3.5160%，较上上周上涨1.1BP。银行间市场回购定盘利率中FR001持平，报2.4500%；FR007上涨1BP，报2.6100%；FR014上涨15BP，报2.7000%。

公开市场操作：

上周央行进行7天逆回购300亿元，上周央行进行国库定存3个月到期1,500亿元，上周央行公开市场净投放量为-1,200亿元(含国库现金)。

（三）债券市场

一级市场发行情况：

（1）银行间市场企业债发行情况：

上周共发行企业债券9支，规模总计75.20亿元人民币

（2）交易所公司债券及私募债券发行情况：

上周共发行公司债券42支，其中一般公司债34只，私募债8只，规模总计395.48亿元人民币

（3）金融债券发行情况：

上周共发行金融债26支，规模总计1333.30亿元人民币。

（4）ABS发行情况：

上周共发行ABS32支，规模总计180.05亿元人民币。

（5）银行间市场非金融企业债务融资工具发行情况：

上周共发行短期融资券69支，规模总计675.60亿元人民币。

上周共发行中期票据40支，规模总计381.00亿元人民币。

上周共发行非公开定向债务融资工具10支，规模总计52.30亿元人民币。

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