央行：本周央行公开市场操作谨慎，市场对货币宽松的期待降低。上周五央行降准令市场情绪颇为高涨，但周一央行并未蓄作到期的1765亿MLF，而是缩量投放了1200亿7天逆回购。全周央行公开市场净投放资金535亿，使得货币市场利率保持平稳，同业存单发行利率也有所回落。下周央行对于到期MLF的操作，对于美联储降息的反应，是影响市场的重要事件。

债券市场：本周债券市场受若干利空因素冲击，接连下跌。5-30年期国债收益率有4.8bp到7bp的上行，1年和3年期收益率略有下降，国债期货收跌0.7%。周一，市场受MLF到期未蓄作以及股市情绪高涨打压；周二，8月CPI在猪价带动下超预期，继续施压债市；周三，尾盘公布的社融数据较上月修复，市场多持不悲不喜的态度；周四，美国宣布推迟拟于10月1日加征的关税，风险偏好修复继续压制债市。此外，专项债年内提前发行的预期也对市场形成扰动。受中美谈判积极信号的影响，本周美债收益率呈现大幅反弹，导致中美利差还有所收窄。10年期美债收益率周涨33.1bp报1.9%；30年期美债收益率周涨34.8bp报2.373%，均创有数据以来最大单周涨幅。

人民币汇率：本周人民币中间价和CFETS人民币指数均保持平稳，即期汇率则升值收于7.0882，离岸人民币收于7.0687。但鉴于中美谈判的进程仍充满不确定性，预计在10月中美高层谈判之前人民币升值空间有限。

房地产：土地市场冷淡。本周全国30大中城市商品房成交出现较明显走低；上周100个大中城市土地供应面积大幅走低，土地成交也再度回落。据新华社，目前房贷利率“换锚”工作平稳有序。已经有13个省区市的市场利率定价自律组织确定当地LPR加点下限，其余地区将于月底前陆续公布。新的房贷利率定价政策执行后，实际利率水平将较此前基本保持稳定。目前北京已经明确，首套房利率在LPR的基础上上浮不低于55个基点，二套房不低于105个基点。银保监会表示，监管部门没有控制房地产企业贷款增量，过去有银行通过表外资金违规绕道“输血”房地产，监管部门压降的主要是这些资产。此外，据21世纪经济报道，监管正在严查信用卡资金流入楼市情况。上海易居研究院数据显示，全国100城新建商品住宅库存基本面已出现实质转变，对此问题需高度关注，这影响到房地产投资增长的持续性。截至7月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为44927万平米，环比下降0.6%，同比增长6%，保持连续8个月的同比增长态势；其中一线城市新建商品住宅库存总量同比增长19.7%。

上游商品：本周全美原油下跌3.37%至54.82美元/桶，布油下跌2.45%至60.12美元/桶。本周国内焦煤、动力煤、焦炭期货价格分别上涨2.65%、-0.91%与4.54%。铁矿石期货价格上涨8.81%。工业金属价格普遍上涨。LME主要工业金属价格普遍上涨，铜、铝、铅、锌、锡、镍的价格分别上涨2.28%、1.23%、1.52%、2.66%、-4.17%、0.40%。金价下跌。COMEX黄金价格下跌1.23%。

中游产品：黑色系商品价格继续回升，体现工业原材料需求良好。本周南华焦炭指数上涨4.5%，螺纹钢指数上涨3.2%，铁矿石指数上涨5.1%。玻璃价格指数进一步上涨3.1%。钢材库存连续第5周下降，降幅显著。随着中美谈判形势缓和，南华黄金价格进一步下跌4.1%。

国务院：国务院常务会议提出,紧扣群众关切进一步保障好基本民生，抓紧落实猪肉保供稳价措施,纠正不合理禁养限养规定。国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》,提出要以保障猪肉基本自给为目标,恢复生产保供给。

财政部：财政部近日发布《关于金融企业涉农贷款和中小企业贷款损失准备金税前扣除有关政策的公告》称，金融企业根据《贷款风险分类指引》，对其涉农贷款和中小企业贷款进行风险分类后，按照不同比例计提的贷款损失准备金，准予在计算应纳税所得额时扣除。财政部农业农村司负责人姜大峪在国务院新闻办公室新闻发布会上表示，猪肉作为我国大多数城乡居民的最主要肉类食品，其保障供应问题直接关系到大家的日常生活，事关民生、事关大局。本轮生猪产能下降、猪肉价格上涨，受多重因素影响，其中非洲猪瘟疫情是很重要的因素。为此，财政部采取多项政策支持非洲猪瘟疫情防控和生猪生产工作。

银保监会：为严厉打击通过违规关联交易进行利益输送等乱象，中国银保监会9日对外发布《保险公司关联交易管理办法》，加强保险公司关联交易监管，强化保险公司内控管理。

证监会：为进一步完善证券交易所风险基金的管理机制，提高资金使用效率和管理水平，提高证券交易所风险处置的效率，证监会发布《证券交易所风险基金监管指引》。9月9日至10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，并将排出时间表、路线图、优先序，细化完善具体改革实施方案。

沪深交易所：为降低市场成本，促进基金市场发展。9月12日，深交所宣布暂免收取上市基金相关费用。自通知发布之日起，暂免收取ETF上市初费、流动性服务商为上市基金提供流动性服务产生的交易单元流量费；自2020年1月1日起，暂免收取ETF上市月费。“兴业圆融-广州开发区专利许可资产支持专项计划” 9月11日在深交所成功发行设立。这是继“第一创业-文科租赁一期资产支持专项计划”发行后，深交所推出的又一知识产权类证券化产品。

海外综述：美国8月零售销售环比增长0.4%，预期增长0.2%，7月为0.7%。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为92，预期90.9，前值89.8。越南下调基准利率至6%，此前为6.25%。津巴布韦央行加息至70%，之前为50%。日本财务大臣麻生太郎：对欧洲央行的宽松政策不作评论；由日本央行决定货币政策；当前没有考虑更多的经济措施。欧洲央行官员Holzmann：目前欧洲央行的政策不会持续数十年，拉加德不会被当前欧洲央行的政策锁定。德国经济部：不预计会出现经济大幅下滑或明显衰退，但经济指标也没有表明经济会马上好转；贸易摩擦和英国脱欧带来的不确定性仍存，但全球经济正在逐步适应，企业家仍将继续寻找机会。美中贸易全国委员会会长：贸易摩擦令美各地和企业持续蒙受损失 ，特别是关税政策导致销售损失；美中经济相互依赖度高，对华出口下降将削减美国本土高薪岗位数量，美中贸易全国委员会继续呼吁谈判解决问题，取消加征关税措施。欧元集团主席森特诺：准备好在经济恶化时采取行动；经济下滑时，财政政策也将作为一项工具。英国首相约翰逊将于周一与欧盟委员会主席容克会面，进行脱欧谈判。欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯：欧盟委员会目前正在评估Libra；欧盟要求Facebook对Libra作出阐释。欧央行宣布了从降息到QE再到TLTRO III安排的一系列刺激措施，尽管市场已计入了一定的宽松，但宽松程度仍超出市场预期；欧央行的超额宽松举措进一步确认了全球央行宽松模式的开启，并为近期的风险偏好改善提供了支撑。

债券关注事件：据统计，包括渤海银行永续债的发行，今年已有7家商业银行发行永续债，规模达3700亿元，而交通银行、建设银行等银行均披露了拟发行永续债融资计划，目前银行永续债拟发行规模达4400亿元。美债收益率集体大涨，3月期美债收益率涨1个基点报1.966%，2年期美债收益率涨7.9个基点报1.81%，3年期美债收益率涨10个基点报1.766%，5年期美债收益率涨11.6个基点报1.756%，10年期美债收益率涨12.3个基点报1.9%，周涨33.1个基点；30年期美债收益率涨11.5个基点报2.373%，周涨34.8个基点。10年期和30年期收益率均创六周新高，并创有数据以来最大单周涨幅。

美国股市：周五，美国三大股指收盘涨跌不一。截至收盘，道指涨0.14%报27219.52点，标普500指数跌0.07%报3007.39点，纳指跌0.22%报8176.71点。本周，道指涨1.58%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.96%，三大股指均连涨三周。

欧洲股市：欧洲三大股指集体收涨。德国DAX指数涨0.47%报12468.53点，周涨2.27%；法国CAC40指数涨0.22%报5655.46点，周涨0.92%；英国富时100指数涨0.31%报7367.46点，周涨1.17%。欧洲斯托克600指数本周收涨1.20%。

亚太股市：亚太股市收盘多数上涨，日经225指数涨1.05%，报21988.29点，周涨3.72%；澳大利亚ASX200指数跌0.02%，报6656.30点。

周四（9月12日），沪深两市小幅高开后缩量盘整，午后在券商和保险股的拉抬下震荡攀升，金融、白酒、地产均发挥出色，上证50全天领涨指数。此前券商带领指数攻关时一直萎靡的保险板块今日全线走强值得关注。截至收盘，上证指数收涨0.75%报3031.24点，蓄势冲击3048前高；深证成指涨0.67%报9919.8点，创业板指涨0.41%报1710.57点，上证50涨1.43%，万得全A涨0.8%。两市成交5373亿元，较上日同期缩量逾千亿。北向资金已连续11日净流入，今日净流入近33亿元，9月以来已大幅净流入近390亿元。

本周5家公司刊登招股书，2家公司完成新股发行，1家公司完成新股上市，无公司新股破发，8家公司完成首发过会。

本周有5家公司完成定向增发发行，无公司完成配股发行，无公司完成可转债发行，7家公司公告增发预案情况。

本周共计816只债券发行，其中国债4只，地方政府债6只，同业存单613只，金融债33只，公司债39只，中期票据11只，短期融资券42只，定向工具7只，资产支持证券48只。

7天拆借利率为2.642%，较上上周下跌0.8BP，14天拆借利率为2.663%，较上上周持平，上周一年期拆借利率为3.043%，较上上周上涨0.1BP。银行间市场回购定盘利率中FR001下跌23BP，报2.3800%；FR007与上周持平，报2.7000%；FR014上涨10BP，报2.9000%。

上周央行发行7天逆回购到期400亿元，7天逆回购2300亿元，上周央行公开市场净投放量为1900亿元（考虑降准置换回笼），公开市场净投放量为1900亿元，公开市场净投放量为1900亿元 (含国库现金)。

上周共发行企业债券12只，规模总计123.8亿元人民币。

上周共发行公司债券39只，其中一般公司债16只，私募债23只，规模总计383.9亿元人民币。

上周共发行金融债33只，规模总计1176.4亿元人民币。

上周共发行ABS44只，规模总计366.81亿元人民币。

上周共发行短期融资券42只，规模总计405.50亿元人民币。

上周共发行中期票据11只，规模总计116.6亿元人民币。

上周共发行非公开定向债务融资工具7只，规模总计93亿元人民币。

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