央行：本周央行开展 1100 亿元逆回购操作，到期 200 亿元逆回购与 3270亿元 MLF，净回笼 2370 亿元。本周央行召开 2019 年全国国库工作电视电话会议，全面总结 2018 年国库工作取得的成绩，深入分析当前国库高质量发展面临的形势，研究部署 2019 年工作任务；此外，还召开了 2019 年征信工作电视电话会议。

债券市场：降息空间拓宽，市场前景向好。国债长短期信用利差连续四周收窄，10 年期国债收益率继续下行 3 个基点。美联储本周声明超预期鸽派，同时对全球经济放缓的担忧加剧，美债收益率大幅下降。在这个背景下，央行降息的空间进一步打开。若央行下调公开市场操作利率，国债收益率仍有进一步下行机会。此外，下周中国债券将正式纳入彭博巴克莱全球综合指数，潜在外资的流入对债市也将形成利好。

人民币汇率：本周 CFETS 人民币指数继续回落，收 95.0571，人民币兑美元汇率报 6.7060，下降 57 个基点。关注月底及下月初中美贸易谈判结果。美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将于 3 月 28 日和 29 日访华，举行中美第八轮经贸高级别磋商；4 月初，刘鹤副总理将应邀访美举行第九轮经贸高级别磋商。

房地产：销售市场回暖，调控政策继续边际放松。本周 30 大中城市商品房成交面积上升 13.4%，一二线城市成交回暖明显，三线城市较为稳定。100大中城市土地供应继续回落，十大城市现房可售面积下降 0.2%，去化周期继续升至 54.1 周。

上游商品：减产预期与经济担忧胶着，价格波动剧烈。周初，受到欧佩克减产持续至 6 月、并且加大执行力度传闻影响，油价大幅上涨，其后又受到联储鸽派言论以及欧美制造业 PMI 大幅不及预期影响，市场对未来需求忧虑上升，油价受到明显抑制，本周全美原油上涨 1.08%报 59.05 美元/桶，布油上涨 0.09%报 67.08 美元/桶，连续 3 周上升。煤价短期有走稳回升可能。本周国内焦煤、动力煤、焦炭期货价格分别上涨 0.9%、0.3%与 0.3%。铁矿石价格高位大幅震荡，本周下跌 1.8%。工业金属价格涨跌互现。LME 主要工业金属价格涨跌互现，铜、铝、铅、锌、锡、镍的价格分别上升-0.47%、0.00%、-0.85%、1.06%、1.19%、1.59%。金价企稳。COMEX 黄金本周价格微跌 0.02%。

中游产品：唐山高炉开工率回升，供需格局相对稳定。本周螺纹钢期货价格微跌 0.1%；社会库存下降 5.6%，连续三周下降。本周全国钢厂高炉开工率上升 1.1%；唐山高炉开工率上升 3.1%。本周水泥价格指数下降 0.4%，玻璃价格指数下跌 0.7%。PTA、沥青、橡胶等期货价格大部分下跌。

国务院：总理李克强签署国务院令，公布《国务院关于修改部分行政法规的决定》。此外，总理李克强主持召开国务院常务会议，确定《政府工作报告》责任分工、强调狠抓落实确保完成全年发展目标任务、明确增值税减税配套措施并决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防治第三方企业给予税收优惠。

财政部：联合国家税务总局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》，宣布今年空前力度的增值税税率下调将于 4 月 1 日正式启幕，并公布了一系列深化增值税改革的配套举措。印发《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》，采取正负面清单相结合的方式，细化了规范的 PPP 项目应具备的条件以及不规范的 PPP 项目的具体表现形式，并明确了财政支出责任占比超过 5%地区不得新上政府付费项目等规定。

银保监会：发布《商业银行净稳定资金比例信息披露办法》，为进一步强化市场约束，提高商业银行流动性风险管理水平。

证监会：证监会党委传达学习贯彻习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时的重要讲话精神，研究资本市场贯彻落实工作，提出要精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资、监管对象各类资管业务和地方各类交易场所等重点领域风险处置，打好防范化解重大金融风险攻坚战；围绕提高上市公司质量、大幅提升违法违规成本、统筹推进相关上市板块的综合改革、强化中介机构责任和能力、进一步完善交易制度、加强交易全程监管、积极为中长期资金入市创造条件、加大资本市场的对外开放、防范化解资本市场重点领域风险；推动债券市场统一监管、积极发展期货和衍生品市场、加强投资者教育、形成维护资本市场平稳发展合力、构建资本市场发展良好生态等重点问题，加强调查研究和顶层设计，研究提出务实管用的政策举措，进一步加快改革、扩大开放，充分释放市场活力，促进资本市场高质量发展和更好服务实体经济健康发展。

沪深交易所：上交所公示第一届科创板股票上市委员会、科技创新咨询委员会委员候选人名单。深交所与工商银行签署战略合作协议；理事会市场风险委员会召开座谈会，就深交所近期市场风险排查、优化交易监管、完善基础制度建设、加强交易全程监管、防范化解市场风险等工作展开深入研究讨论；和资本市场学院联合举办 2019 年第一期资本市场财经媒体培训班。

科创板：上交所科创板股票发行上市审核系统正式开始接收发行人的申请。截至 3 月 22 日 17 时，科创板发行上市审核部门完成了对 9 家企业申请文件的齐备性核对并同步进行预先披露，包括晶晨半导体（上海）有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、江苏北人机器人系统股份有限公司、广东利元亨智能装备股份有限公司、宁波容百新能源科技股份有限公司、和舰芯片制造(苏州)股份有限公司、安翰科技（武汉）股份有限公司、武汉科前生物股份有限公司等 9 家企业。

海外综述：美联储表示，维持联邦基金利率在 2.25％-2.50％不变，继续缩表政策并预计 9 月底暂停，将 2019 年加息预期从此前两次下调至零，预计 2019 年 GDP 增长 2.1％；美联储主席鲍威尔表示美国经济正处于良好态势，整体展望仍是积极的，现在是保持耐心的良好时机，将继续观察和等待。欧盟公报草案就英国脱欧问题给出建议：无条件地将脱欧时间延后至 4 月 12日，若英国议会下周批准脱欧协议，欧盟将同意延长脱欧最后期限至 5 月 22日；英国央行表示维持政策利率 0.75％不变，同时维持资产购买规模在 4350亿英镑不变；法国要求银行业扩大资本缓冲以防止信贷热潮未来崩溃，法国金融稳定委员会给在法国经营的银行一年的时间，将反周期银行资本缓冲在风险加权资产的占比提升至 0.5％。日本央行行长黑田东彦表示将继续坚持大规模宽松。

债券关注事件：山东胜通：因公司进入重整程序，导致“17 胜通 MTN002”违约，公司申请公司债券”17 鲁胜 01″等共 6 只债券停牌；三胞集团：主体长期信用等级由 BB 下调为 C，“12 三胞债”信用等级由 BB 下调为 C；东方金钰：主体信用等级由 CC 下调至 C，“17 金钰债”信用等级由 CC 下调至 C。

美国股市：周五，美国三大股指集体暴跌。截至收盘，道指跌 1.77%报25502.32 点，标普 500 指数跌 1.90%报 2800.71 点，纳指跌 2.50%报7642.67点。本周道指跌 1.34%，标普 500 指数跌 0.77%，纳指跌 0.60%，三大股指均回调。

欧洲股市：周五，欧洲三大股指集体暴跌。德国 DAX30 指数跌 1.61%报11364.17点，周跌2.75%；法国CAC40指数跌2.03%报5269.92点，周跌2.50%；英国富时 100 指数跌 2.01%报 7207.59 点，周跌 0.29%。泛欧斯托克 600 指数本周收跌 1.33%，重启下行趋势。

亚太股市：周五，亚太股市普遍上涨。韩国 KOSPI 指数涨 0.09%，报2186.95 点，本周涨 0.50%。日经 225 指数涨 0.09%，报 21627.34 点，本周涨 0.82%。澳大利亚 ASX200 指数涨 0.5%，报 6195.20 点，周涨 0.32%。新西兰 NZX50 指数涨 0.95%，报 9550.99 点，周涨 0.82%。

本周五（3 月 22 日），两市基本平开，早盘农业和大金融板块的杀跌拖累指数，两市午盘前触及日内底部，但午后军工、白酒相继拉升，沪指一度翻红，中小创也明显收窄跌幅。个股涨跌互半，涨停个股仍在百家左右，维持一定赚钱效应。整体来看，前期量能随意破万的行情短期内恐难以复制，沪指数次共计3129 高点未果，但日内杀跌后总能于收盘企稳，多数机构也认为沪指在 3050 至3100 震荡或将继续维持。截止收盘，上证综指收涨 0.09%报 3104.15 点，连续两日收于3100点上方；深证成指涨0.1%报9879.22点，创业板指跌0.59%报1693.87点，一度跌超 2.5%；万得全 A 收涨 0.18%续创阶段新高。两市成交逾 8000 亿元，较上日同期缩量约 800 亿元；北上资金连续 4 日净流出，今日净流出 13.6 亿元。

本周 IPO 情况：

本周 1 家公司刊登招股书，2 家公司完成新股发行，2 家公司完成新股上市，无公司新股破发，2 家公司完成首发过会。

本周有 2 家公司完成定向增发发行，1 家公司完成配股发行，3 家公司完成可转债发行，7 家公司公告增发预案情况。

本周共计 1077 只债券发行，其中国债 3 只，地方政府债 35 只，同业存单

700 只，金融债 35 只，企业债 12 只，公司债 61 只，中期票据 50 只，短期融资券 103 只，定向工具 18 只，资产支持证券 54 只，可转债 4 只。

7 天拆借利率为 2.6680%，较上上周下跌 4.10BP，14 天拆借利率为 2.8960%，较上上周上涨 3.50BP，上周一年期拆借利率为 3.0860%，较上上周上涨 0.40BP。银行间市场回购定盘利率中FR001 下跌 5BP，报 2.6300%；FR007 下跌 8BP，报 2.7200；FR014 上涨 109BP，报 3.7500%。

上周央行进行 7 天逆回购投放 1100 亿元，上周央行逆回购到期回笼 200 亿元，上周央行公开市场净投放量为 900 亿元(含国库现金)。

（三）债券市场

上周共发行企业债券12 只，规模总计 101.00 亿元人民币。

上周共发行公司债券 61 只，其中一般公司债 28 只，私募债 33 只，规模总计 276.90 亿元人民币。

上周共发行金融债 35 只，规模总计 2082.50 亿元人民币。

上周共发行 ABS 44 只，规模总计 267.20 亿元人民币。

上周共发行短期融资券 103 只，规模总计 809.90 亿元人民币。

上周共发行中期票据 50 只，规模总计 306.00 亿元人民币。

上周共发行非公开定向债务融资工具 18 只，规模总计144亿元人民币。

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